Le gestionnaire d'actifs Macquarie s'est fait retoquer avec une offre libellée à 775 GBX par action pour racheter Renewi, un petit groupe spécialisé dans le traitement des déchets basé à Londres, mais très actif au Benelux.
Le conseil d'administration de Renewi a éconduit le fonds Macquarie, qui proposait de racheter l'entreprise 775 GBX par action, soit une valorisation de 636 M£. L'action flambe à Londres, sur un gain de 35% à 689 GBX. Elle est même montée à 730 GBX.
"La proposition offre aux actionnaires de Renewi une opportunité convaincante de réaliser leur investissement en espèces avec une prime très importante et un multiple attrayant", a souligné le prétendant, qui a appelé le management de la société à s'assoir à la table des négociations. Renewi a évolué entre 176,60 et 1210 GBX au cours des dix dernières années. Le sommet de trois ans se situe à 855 GBX.
Un petit recycleur cosmopolite
Renewi est un petit groupe spécialisé dans le recyclage des déchets, qui réalise la majeure partie de son activité au Benelux, où son ancrage lui permet de détenir peu ou prou 30% du marché. La société britannique s'est visiblement sentie à l'étroit sur son île à partir de la fin des années 1990, lorsqu'elle s'appelait encore Shanks. Elle a alors jeté son dévolu sur les marchés belge et néerlandais via plusieurs acquisitions. La dernière et la plus importante, Van Gansewinkel Groep, a été finalisée en 2016 pour 482 millions d'euros. Renewi est le fruit de la fusion consommée en 2017 entre les deux groupes, qui ont choisi Londres pour place de cotation principale, à rebours des délocalisations fiscales habituelles.
Renewi plc est spécialisé dans la gestion et la valorisation de déchets. Le CA (avant éliminations intragroupe et hors activités cédées) par activité se répartit comme suit :
- collecte, recyclage et traitement de déchets commerciaux et organiques (72,1%). Le groupe développe également des activités de production d'électricité à partir de gaz d'enfouissement, de nettoyage industriel, de transformation de la biomasse et de production de fertilisants ;
- gestion de déchets municipaux et de déchets spécifiques (18%) ;
- gestion de déchets dangereux (9,9%) : retraitement et nettoyage des sols, des eaux usées, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (10%), Pays Bas (59,1%), Belgique (28,6%), France (1,4%) et autres (0,9%).