Portzamparc, le bureau d'études spécialiste des 'smidcaps' parisiennes, a refait le point sur le dossier Rubis et estime qu'il est temps de se montrer plus offensif. Le conseil sur le titre passe de 'conserver' à 'renforcer', assorti d'un objectif de cours ajusté de 52,8 à 55,1 euros.
Après un exercice 2018 compliqué marqué par des résultats globalement stables, Portzamparc s'attend en 2019 à 'une progression significative' de l'EBITDA (+ 14%) comme du résultat net part du groupe (+ 19%). 'Cette hausse des résultats sera équilibrée entre croissance organique et contribution de Kenolkobil, qui nous paraît une acquisition particulièrement pertinente', saluent les spécialistes, qui estiment que Rubis dispose toujours des moyens nécessaires à d'autres opérations de croissance externe. Sans oublier une amélioration de la situation de la filiale turque, voire un retour du contango sur les prix pétroliers.
'Le 'newsflow' devrait être favorable sur les prochains mois et la valorisation reste sous les multiples historiques', indique une note à l'appui du changement de conseil.
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Rubis est un groupe français indépendant, opérant dans le secteur des énergies depuis plus de 30 ans pour apporter au plus grand nombre un accès pérenne et fiable à l'énergie. Depuis 2 ans, le groupe s'est diversifié dans la production d'électricité renouvelable pour s'adapter aux évolutions de la demande et aux enjeux climatiques. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- distribution d'énergies (Rubis Energie) : activité assurée dans une quarantaine de pays sur trois continents (Europe, Afrique/Océan Indien et Caraïbes). Les principaux produits commercialisés sont des gaz liquéfiés, des carburants et des biocarburants en stations-service et pour les professionnels (hôtellerie, aviation, marine, travaux publics, etc.) ;
- production d'électricité renouvelable (Rubis Renouvelables) : ce pôle regroupe les activités de Photosol en France (développement, financement, exploitation et maintenance de grandes installations photovoltaïques au sol ainsi que des ombrières et toitures pour les professionnels) et le développement de centrales Hydrogen-Power de grande capacité en partenariat avec HDF Energy (sur des îles ou dans des zones non-interconnectées) ;
- stockage de produits liquides : activité exercée par la JV Rubis Terminal en Europe (Zone Europe du Nord avec Rotterdam et Anvers, France et Espagne). L'entreprise stocke pour le compte de ses clients à travers un maillage de dépôts côtiers, des carburants et des biocarburants, des produits chimiques et des produits agro-alimentaires.