SMCP : Jefferies rehausse son conseil sur le titre
Le 05 octobre 2021 à 16:52
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Jefferies rehausse son conseil sur le titre SMCP, passant de 'conserver' à 'achat', et relève son objectif de cours à 9,4 euros, contre 6,5 euros précédemment.
L'analyste met en avant la sortie attendue -et imminente- de l'actionnaire en difficulté, Shandong Ruyi qui détient 54% du capital. Par conséquent, ce retrait supprime un vent contraire qui avait rehaussé le profil de risque de SMCP depuis son introduction en bourse.
Le broker a donc supprimé la décote qu'il avait appliquée sur le titre. Jefferies rappelle par ailleurs que SMCP disposes de quatre marques fortes sur les réseaux sociaux et performantes dans le digital.
La direction de SMCP anticipe des ventes 2023 10% supérieures au niveau de 2019 et une marge EBIT d'environ 10,5% en 2023. Le broker est un peu plus prudent et mise sur une hausse des ventes de +5% par rapport à 2019 (+4% pour le consensus).
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SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).