JPMorgan a maintenu sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 12 euros sur SMCP dans le sillage de la publication du chiffre d'affaires au troisième trimestre du groupe de mode. Ce dernier a dévoilé des ventes 2% au-dessus de ses propres attentes grâce à une performance meilleure que prévu sur tout les marchés. Le broker note cependant que les zones Amérique et Europe ont sous-performé en raison de la surexposition du groupe à New York, à la Californie et à la Floride aux Etats-Unis et l'atonie observée en Europe et au Royaume-Uni.
Le courtier estime par ailleurs que les objectifs 2023 dévoilés par SMCP pourraient décevoir. La marge opérationnelle courante est attendue à 10,5% en 2023, soir 100 points de base de moins que celle de 2019 qui était déjà sous pression par rapport à 2017 et 2018. Il tablait, sur, un objectif de 12,5%.
SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).
SMCP S.A 
