Jefferies dégrade sa recommandation sur Sodexo directement de 'achat' à 'sous-performance', avec un objectif de cours ramené de 89 à 70 euros, dans une note sur le secteur du services aux entreprises.
Le broker aborde la question de l'impact de l'inflation et d'un marché du travail américain tendu sur les différentes parties de ce secteur, et perçoit des vents contraires potentiels pour les fournisseurs de facilities management.
Concernant Sodexo, Jefferies note que le consensus attend une marge d'EBITA en 2024 plus forte qu'en 2018 et 2019. 'Nos estimations de BPA 2021 et 2022 sont inférieures de 12-14% aux consensus, principalement du fait d'hypothèses de marge plus prudentes', indique-t-il.
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Sodexo est un leader mondial des services de restauration et de Facilities Management. Le groupe propose des services sur sites : préparation de repas, gestion de restaurants et de centres de réception et de conférences, prestations d'accueil, de traitement du courrier, de transport, de nettoyage, de jardinage, de maintenance technique, de gardiennage, de gestion d'installations, de contrôle sanitaire, etc.
Le CA par marché se ventile entre entreprises et administrations (56,8%), établissements de santé et résidences de personnes âgées (25,6%) et écoles et universités (17,6%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,6%), Amérique du Nord (46,3%) et autres (18,1%).
En 2023, le groupe a procédé à la scission de l'activité services avantages et récompenses : vente de solutions d'avantages aux salariés et de solutions de motivation.
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