HSBC a relevé mardi sa recommandation sur Sodexo de 'conserver' à 'achat', avec un objectif de cours rehaussé de 100 à 120 euros, invoquant pour l'essentiel des questions de valorisation.
Dans une note sectorielle, l'intermédiaire financier se dit 'impressionné' par les progrès constamment réalisés par le groupe de restauration collective au niveau de ses performances opérationnelles suite à sa restructuration.
HSBC salue tout particulièrement l'amélioration de la rétention des clients, qui est désormais à son plus haut depuis 2018 avec une nouvelle hausse à attendre selon lui.
Dans ces conditions, l'analyste dit s'attendre à ce que le titre comble l'écart de valorisation qui le sépare de Compass, le titre du groupe français se traitant actuellement sur un ratio Valeur d'entreprise/Ebit de 11,8x, contre 12,5x en moyenne avant la pandémie et 17x pour le britannique.
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Sodexo est un leader mondial des services de restauration et de Facilities Management. Le groupe propose des services sur sites : préparation de repas, gestion de restaurants et de centres de réception et de conférences, prestations d'accueil, de traitement du courrier, de transport, de nettoyage, de jardinage, de maintenance technique, de gardiennage, de gestion d'installations, de contrôle sanitaire, etc.
Le CA par marché se ventile entre entreprises et administrations (56,8%), établissements de santé et résidences de personnes âgées (25,6%) et écoles et universités (17,6%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,6%), Amérique du Nord (46,3%) et autres (18,1%).
En 2023, le groupe a procédé à la scission de l'activité services avantages et récompenses : vente de solutions d'avantages aux salariés et de solutions de motivation.