Sodexo figure parmi les plus fortes hausses du SBF 120 grâce à la publication de résultats annuels de retour dans le vert. Au cours de son exercice décalé, clos au 31 août 2021, le spécialiste de la restauration collective a en effet réalisé un bénéfice de net de 139 millions d'euros, après une perte de 315 millions lors de l'exercice précédent. En données ajustées, cela représente un bénéfice par action de 2,37 euros, 28% supérieur au consensus des analystes. Le résultat d'exploitation est lui de 578 millions d'euros (+1,6%), contre 569 millions attendus.
Le chiffre d'affaires annuel a reculé de 9,8% à 17,43 milliards d'euros, pénalisé par les mesures de confinement sur la plus grosse partie de l'exercice, mais l'activité est repartie petit à petit. Le quatrième trimestre a ainsi enregistré une croissance de 19%, selon les calculs de Jefferies (Sodexo n'a fourni que la croissance au second semestre: +18,1%), soit 5 points de pourcentage au-dessus du consensus.
"La croissance interne a été meilleure que prévue au cours des deux semestres, a déclaré Sophie Bellon, la présidente du conseil d'administration et DG par intérim de Sodexo. La reprise du chiffre d'affaires a été progressive, trimestre après trimestre. Au quatrième trimestre, le groupe a atteint 87% des niveaux d'activité de l'exercice 2018-2019, les segments Santé, Écoles et les Services Avantages & Récompenses étant revenus à leurs niveaux pré-Covid".
Cependant, le segment Entreprises & Administrations reste perturbé par un retour au bureau très progressif dans les Services aux Entreprises, à 79% des niveaux pré-pandémie, et par Sports & Loisirs qui se situe pour sa part à seulement 43%, la reprise ne s'étant réellement amorcée qu'en juillet avec la tenue d'événements sportifs. De plus, les réservations de l'activité des Centres de Congrès ne reprennent que maintenant.
Concernant le nouvel exercice 2021-2022, Sodexo vise une croissance interne du chiffre d'affaires de 15% à 18% et une marge d'exploitation proche de 5% à taux constants. Des objectifs conformes aux attentes du consensus, précise Jefferies.
L'analyste insiste par ailleurs sur l'annonce du groupe "d'explorer un certain nombre d'options stratégiques pour renforcer le focus, le support et les ressources de [l'activité Services Avantages & Récompenses], tout en gardant le contrôle". Selon lui, cela pourrait améliorer la visibilité sur l'évaluation du FCF attractif de cette division.
Sodexo est un leader mondial des services de restauration et de Facilities Management. Le groupe propose des services sur sites : préparation de repas, gestion de restaurants et de centres de réception et de conférences, prestations d'accueil, de traitement du courrier, de transport, de nettoyage, de jardinage, de maintenance technique, de gardiennage, de gestion d'installations, de contrôle sanitaire, etc.
Le CA par marché se ventile entre entreprises et administrations (56,8%), établissements de santé et résidences de personnes âgées (25,6%) et écoles et universités (17,6%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,6%), Amérique du Nord (46,3%) et autres (18,1%).
En 2023, le groupe a procédé à la scission de l'activité services avantages et récompenses : vente de solutions d'avantages aux salariés et de solutions de motivation.
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