STANDARD CHARTERED : qualité et croissance, selon Nomura.
Le 07 décembre 2012 à 12:35
Par
Partager
Dans le cadre d'une note sectorielle sur les valeurs bancaires britanniques, Nomura a notamment distingué Standard Chartered, banque commerciale britannique présente essentiellement dans les pays émergents d'Asie du Sud-Est. Cetes, tout le secteur devrait continuer de pâtir d'une pression sur les marges à long terme. Priorité est donnée à la qualité des actifs et à l'exposition à des marchés plus dynamiques et moins sujets aux durcissement des contraintes réglementaires. C'est dans ce contexte que 'Stanchart'' a été distingué est est conseillé à l''achat', l'objectif de cours étant toutefois peu élevé relativement à la valeur actuelle, à 1.600 pence.
En Bourse de Londres, l'action Standard Chartered recule de 1,1% à 1.483 pence.
Selon Nomura, deux principaux arguments justifient de s'intéresser à Stanchart : tout d'abord son exposition géographique sur l'Asie du Sud, où la dynamique économique est meilleure. En outre, le groupe se focaliser 'sur les meilleurs segments de la clientèle, et devrait augmenter sa part de marché dans nombre de pays', indique la note de recherche.
En outre, la solidité du bilan de la banque 'contraste avec les restructurations que doivent mener les banques des régions matures' : Stanchart profite effectivement d'un ratio prêts/dépôts plus conservateur, et son ratio de solidité financière Core Tier One respecte déjà les contraintes de Bâle III. La banque n'a donc pas besoin de remettre son bilan en état, à la différence de nombre de ses homologues européennes.
Enfin, le titre se traite actuellement à 10 fois environ ses bénéfices 2013. Certes, c'est bien davantage que la plupart des banques européens. Mais selon Nomura, un tel multiple ne valorise qu'une croissance nulle, alors que les perspectives réelles semblent bien plus positives.
Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Standard Chartered PLC est le 1er groupe bancaire dans les pays émergents. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail et banque privée (51,8%) : vente de produits et de services bancaires classiques, émission de cartes de crédit, crédits à la consommation et immobiliers, crédits aux PME, banque en ligne, etc. ;
- banque commerciale, banque d'affaires, banque d'investissement et de marché (47,3%) : financement du commerce, crédits syndiqués, vente de produits structurés, gestion de trésorerie et de taux, compensation et conservation de titres, gestion de fonds, etc. ;
- autres (0,9%).
A fin 2023, le groupe gère 497,4 MdsUSD d'encours de dépôts et 331,9 MdsUSD d'encours de crédits.
La répartition géographique des revenus est la suivante : Europe et Amériques (9,5%), Asie (70,2%), Afrique et Moyen Orient (16,2%) et autres (4,1%).