Société Générale a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 112 couronnes norvégiennes sur Subsea 7 dans le cadre d'une étude sur l’impact du Brexit sur les valeurs moyennes européennes suivies et les plus exposées à l’économie britannique en termes de chiffre d’affaires. Le broker estime que la société de services pétroliers génère environ 35% de son chiffre d'affaires et environ 25% de son résultat opérationnel au R-U. Le groupe est coté à Oslo et reporte en dollars mais les coûts d'exploitation se situent pour l'essentiel en Grande-Bretagne (Londres, Aberdeen, Wick).
Le courtier estime de ce fait qu'une baisse de 10% de la parité livre/dollar aurait un impact positif de 3% sur le résultat opérationnel.
Subsea 7 S.A. figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services d'ingénierie, de construction et d'installation offshore à destination des industries pétrolière et gazière. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de construction et d'installation d'infrastructures sous-marines (82,3%) : gazoducs, oléoducs, ombilicaux, etc. ;
- prestations de construction et d'installation de turbines éoliennes, de câbles et de structures de levage lourd (16%) ;
- autres (1,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Norvège (22%), Brésil (18,8%), Royaume Uni (16,7%), Etats-Unis (10,6%), Taiwan (6%), Australie (4,1%), Arabie Saoudite (3,8%) et autres (18%).