Gilbert Dupont a abaissé sa recommandation d'Acheter à Accumuler à Sword, qu'il a retiré de sa liste de valeurs favorites. Son objectif de cours a été maintenu à 12,70 euros. Le broker anticipe un net ralentissement de la croissance organique au deuxième trimestre pour le secteur des SSII. Après des chiffres d'affaires satisfaisants au premier trimestre, en croissance organique moyenne de 7,6%, il table sur une croissance organique moyenne de 1,8% au deuxième trimestre pour son échantillon de valeurs suivies (10 SSII midcaps).
A ce stade de l'année, l'analyste laisse inchangé son scénario 2012 « plutôt conservateur » d'une croissance organique de 3,3% pour son échantillon à comparer avec un marché IT français attendu à +1,3%.
Il explique avoir conscience que la probabilité d'une révision en baisse de ses attentes n'est pas nulle, à l'image des profit warning émis récemment par des leaders de la profession (Infosys, Temenos...).
Pour l'analyste, la faiblesse des valorisations ne peut pas être un catalyseur suffisant pour engendrer une revalorisation sectorielle dans un contexte qui manque clairement de visibilité et où la demande s'essouffle.
Sword Group SE est une Société de Service en Ingénierie Informatique spécialisée, organisée en centres de compétences et d'expertises. La société propose à ses clients des prestations de conseil et d'intégration à haute valeur ajoutée. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Services IT (97,6%) ;
- Solutions (2,4%).
Le CA par marché se ventile entre gouvernement (41,7%), industrie, énergie et services publics (33,3%), banque, assurance et finance (12,4%) et autres (12,6% ; notamment santé et télécommunications).
La répartition géographique du CA est la suivante : Benelux-Espagne-Union européenne (31,8%), Royaume Uni (34,1%), Canada et Suisse (25,6%), Etats-Unis (3,6%) et autres (4,9%).
SWORD GROUP SE 
Par La Rédaction
