Oddo BHF réitère son opinion 'achat' sur TF1, 'au regard d'une valorisation toujours faible et surtout la capacité du groupe à préserver sa rentabilité dans ce contexte difficile', avec un objectif de cours relevé de 7,5 à 7,7 euros.
Le bureau d'études note que l'EBIT du troisième trimestre ressort nettement supérieur à son attente (57,8 millions d'euros contre 28 millions) et repose sur une croissance publicitaire de 8% 'totalement inattendue'.
Oddo BHF révise son scénario publicitaire pour le quatrième trimestre (-5,5% contre -2%) mais le très bon troisième trimestre et les indications sur les coûts sur le quatrième (20 millions d'euros d'économies possibles) le conduisent à relever ses attentes.
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TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).