Berenberg a annoncé mardi avoir rehaussé son objectif de cours sur Tonnellerie François Frères (TFF) de 46 à 53 euros, tout en renouvelant sa recommandation d'achat sur le titre.
Dans une note de recherche, l'intermédiaire financier salue les 'excellents' résultats annuels 2022/23 publiés la semaine passée par le fabricant de futs en chêne, qui - rappelle-t-il - avait déjà relevé par deux fois ses objectifs annuels.
Malgré cela, le groupe est parvenu, avec son chiffre d'affaires pour l'exercice, à dépasser de 5% le consensus établi par les analystes, fait-il remarquer dans l'étude.
'Nous pensons que cette performance est le reflet des solides tendances courants en termes de volumes sur ses principaux marchés (vin et bourbon), mais aussi de la maîtrise des prix dont il dispose', souligne Berenberg.
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TFF Group est le n° 1 mondial des produits d'élevage pour vin et alcools. Le groupe est le principal acteur présent sur l'ensemble de la chaîne de valeur des métiers de l'élevage :
- élevage par le bois : exploitation forestière, merranderie, tonnellerie, grands contenants et produits de boisage pour l'oenologie ;
- élevage par l'inox : chaudronnerie vinicole haut de gamme.
TFF Group, déjà leader sur les marchés de la tonnellerie à vin et à whisky, s'organise pour devenir un des acteurs majeurs sur le marché du Bourbon, nouvel accélérateur de croissance.
A fin avril 2023, le groupe dispose de 43 sites de production dans le monde (dont 19 en France).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (11,9%), Europe (22,1%), Etats-Unis (55,1%), Océanie et Afrique du Sud (5,3%) et autres (5,6%).