Jefferies maintient son conseil d'achat sur le titre Boeing, avec un objectif de cours de 300 dollars.
L'analyste estime toutefois que l'avionneur pourrait faire face à un niveau de difficulté plus élevé que ses pairs, 'étant donné quelques retraits importants de programmes et l'absence de succès de grande envergure récemment'.
A court terme, les ventes contraires pourraient se situer autour des programmes F/A 18, P-8, et du portefeuille d'hélicoptères, indique le broker.
Jefferies souligne aussi que les tendances générales du budget de la défense laissent entrevoir une baisse des achats de 6% en 2022.
Dans ce contexte, l'analyste prévoit tout de même une croissance de 3% jusqu'en 2023 pour Boeing Defence Space & Security, notamment portée par le programme F-15EX et l'espace.
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The Boeing Company est le 1er constructeur aéronautique mondial. Le CA (avant éliminations intragroupe) par marché se répartit comme suit :
- aviation commerciale (43,5%). En outre, le groupe fournit des pièces de rechange et propose des services de support technique, de maintenance et d'ingénierie ;
- défense, spatial et sécurité (32%) : avions militaires et systèmes de mobilité (avions de guerre, hélicoptères et missiles de défense), services de support (services logistiques, d'ingénierie, de maintenance et de formation) et équipements spatiaux (satellites, rampes de lancement, etc.).
Le solde du CA (24,5%) concerne les prestations de services (services logistiques et de gestion de la chaîne d'approvisionnement, d'ingénierie, de maintenance et de modification, de mise à niveau, de formation, etc.), et les activités de financement d'avions commerciaux et privés et de location d'équipements aéronautiques.
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (58,4%), Europe (13,5%), Asie (12,9%), Moyen Orient (8,5%), Océanie (2,1%), Canada (1,6%), Afrique (1,1%) et autres (1,9%).
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