Cette année, les actions chinoises sont restées à la traîne des marchés américain, japonais et allemand. Les investisseurs s'attendent désormais à ce que les marchés chinois se redressent au cours du second semestre 2023.

"Les marchés (chinois) ont intégré une grande partie de la morosité économique, étant donné les baisses enregistrées depuis le pic de janvier", a déclaré Aidan Yao, macroéconomiste.

Étant donné que les actions sont encore bon marché par rapport à leur histoire et à leurs pairs, il n'est pas surprenant qu'elles se redressent, a déclaré M. Yao lors du Forum Reuters sur les marchés mondiaux (GMF).

"Les catalyseurs de soutien se mettent en place, engendrant une configuration tactique du marché attrayante pour les opérateurs boursiers qui prennent des risques", ont écrit les stratèges de Goldman Sachs dans une note aux clients.

Les données officielles ont été faibles en mai, mais les indicateurs de haute fréquence suggèrent que la dynamique de croissance se stabilise, ont-ils ajouté.

Les autorités chinoises savent qu'il est temps d'agir et qu'elles disposent d'une grande marge de manœuvre pour mettre en place des mesures de relance monétaire et budgétaire, a déclaré Charles-Henry Monchau, directeur de l'information du Syz Group, qui gère 25 milliards de dollars d'actifs.

"Le marché veut voir arriver un nouveau programme de soutien. Si c'est le cas, les spreads commenceront à se resserrer dans tous les domaines", a déclaré M. Monchau, ajoutant que la Chine est sous-représentée dans les portefeuilles.

Les autorités sont susceptibles d'annoncer des mesures de relance ciblées sur la consommation, le logement et les infrastructures, a écrit le responsable des investissements d'UBS dans une note, ajoutant qu'ils restent "les plus préférés" sur les actions chinoises en Asie, prévoyant une croissance des bénéfices de 14 % cette année.

Le directeur des investissements Mark Haefele suggère "une stratégie de type barbell favorisant la reprise et la consommation, y compris les sociétés de consommation et d'Internet, ainsi que les sociétés de matériaux et d'industrie qui peuvent bénéficier d'investissements importants dans les infrastructures cette année".

Franklin Templeton s'attend à ce que la reprise des marchés chinois se fasse par étapes, avec des opportunités dans les secteurs de l'équipement industriel et de la banque.

"La Chine est au plus bas de son cycle d'affaires et de profits, mais elle offre également ce que nous considérons comme des valorisations attrayantes.

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