Une opération de sauvetage est en cours sur les marchés boursiers chinois, avec des flux importants et inhabituels dans les fonds de premier ordre, ce qui suggère un plongeon des investisseurs soutenus par l'État.

On ne sait pas exactement qui achète, ni si ses poches sont assez profondes pour redresser le marché en perte de vitesse.

Toutefois, les analystes estiment que les achats sont le fait de ce que l'on appelle "l'équipe nationale" des investisseurs soutenus par l'État, dont plusieurs ont récemment déclaré qu'ils étaient devenus des acheteurs.

LE FLEUVE

Selon S&P Global Market Intelligence, plus de 17 milliards de dollars ont été investis dans quatre fonds négociés en bourse domiciliés en Chine qui suivent l'évolution de l'indice CSI 300 au cours du mois qui s'est achevé le 26 janvier.

Seul le S&P 500 - un marché dix-huit fois plus grand - a attiré des flux plus importants, avec environ 20 milliards de dollars, et aucun fonds offshore de suivi du CSI 300 n'a suscité d'achats aussi importants.

Goldman Sachs a déclaré que les entrées de fonds domestiques de la semaine dernière étaient les plus importantes depuis 2015.

Par exemple, les actifs sous gestion (AUM) de l'ETF E Fund CSI300 Index ont bondi de plus de 70% rien que ce mois-ci pour atteindre 81,6 milliards de yuans (11,37 milliards de dollars).

D'importantes entrées ont également été observées dans d'autres ETF à forte capitalisation tels que Huatai-PB CSI300 ETF, ChinaAMC CSI 300 ETF et Harvest CSI300 ETF.

Parallèlement, les investisseurs étrangers ont vendu pour 18,2 milliards de yuans d'actions chinoises via le système transfrontalier Connect en janvier, ce qui représente le sixième mois consécutif de ventes nettes.

POURQUOI C'EST IMPORTANT

Les signes d'achats soutenus par l'État sont la dernière indication de l'intensification des efforts officiels pour enrayer le déclin, et un soutien similaire en 2015 a stabilisé les marchés, bien que temporairement.

LE CONTEXTE

Les marchés boursiers chinois se sont effondrés. Mercredi, le CSI 300 a enregistré une sixième baisse mensuelle consécutive sur fond de perspectives sombres pour l'immobilier et l'économie.

Goldman Sachs définit l'"équipe nationale" comme des entités liées au gouvernement qui détiennent des actions nationales au nom de l'État. Elle s'est formée en réponse à l'effondrement du marché en 2015 et comprend des investisseurs tels que Central Huijin et China Securities Finance Corp.

POINT DE VUE SUR LE MARCHÉ

Les analystes estiment que les achats d'actions sanctionnés par l'État ne peuvent pas tout faire et que les problèmes fondamentaux tels que l'offre excédentaire et le manque de confiance dans la propriété doivent être corrigés pour améliorer la situation.

Toutefois, le fait que les autorités prennent la crise au sérieux pourrait indiquer qu'un plancher a été atteint.

Si l'indice boursier recule encore, l'"équipe nationale" pourrait augmenter ses achats pour assurer une protection contre la baisse", ont déclaré les analystes d'UBS.