Zurich (awp) - UBS prenait un bouillon mardi matin à la Bourse suisse, dans le sillage de la publication des résultats trimestriels. Opérationnellement, la banque aux trois clés a connu un bon début d'année. La débâcle du fonds spéculatif américain Archegos a cependant plombé la performance. Les analystes semblaient plus magnanimes que les investisseurs.

A 10h00, l'action UBS plongeait de 2,1% à 13,825 francs suisses, alors que l'indice vedette SMI grappillait 0,12%.

L'ampleur de la perte liée à Archegos - soit un impact de 434 millions de dollars sur le résultat et de 774 millions sur les recettes - constitue une surprise, affirme Barclays. Pour le géant bancaire britannique, la performance opérationnelle entre janvier et mars s'est révélée robuste. La recommandation "underweight" est ainsi maintenue.

Morgan Stanley insiste sur la résilience des recettes générées par le numéro un bancaire helvétique, justifiant toujours la note "equal weight".

Vontobel relativise l'impact, rappelant que les pertes liées à Archegos ont atteint un total de 5,7 milliards de dollars chez Credit Suisse, 2 milliards chez le japonais Nomura et 911 millions chez le géant américain Morgan Stanley. La banque d'affaires d'UBS a certes déçu les attentes, mais les autres divisions ont dégagé des résultats solides. La recommandation d'achat reste de mise pour l'analyste Andreas Venditti.

Grâce à la bonne dynamique enregistrée en début d'année, la débâcle d'Archegos est pratiquement passé inaperçue, résume l'analyste Michael Kunz, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), qui loue notamment l'évolution dans la gestion fortune. En comparaison à Credit Suisse, UBS laisse un impression accrue de stabilité et de fiabilité. L'action est à "pondérer au marché", selon la ZKB.

Seule voix discordante, celle de Mirabaud qui affirme que la bonne performance d'UBS au premier trimestre a été "détruite" par les effets du fonds spéculatif américain à la dérive.

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