UBS pourrait avoir besoin de conserver 10 à 15 milliards de dollars de capital supplémentaire après que le gouvernement suisse ait présenté cette semaine des plans visant à renforcer les exigences en matière de capital pour le prêteur élargi, a estimé Autonomous Research jeudi.

Dans son scénario de base, UBS aurait besoin de 200 à 300 points de base de plus dans le ratio de fonds propres de catégorie 1 (ratio CET1), une mesure de la résilience d'une banque, ce qui "nécessiterait la rétention d'environ 10 à 15 milliards de dollars de capital CET1 supplémentaire dans les années à venir", a écrit Stefan Stalmann, analyste bancaire, dans une note à ses clients.

La nécessité de conserver un tel montant pourrait "sérieusement entamer" les attentes actuelles en matière de rachat d'actions par UBS, a-t-il ajouté.

Dans le pire des cas, UBS devrait faire face à une augmentation de 700 points de base de son ratio CET1, a déclaré M. Stalmann, bien qu'il ait averti que ses estimations étaient basées en partie sur des suppositions parce que le gouvernement suisse n'avait pas quantifié le capital supplémentaire qu'il pensait que l'UBS élargie aurait besoin de détenir.

UBS s'est refusée à tout commentaire.

M. Stalmann, qui a indiqué qu'il maintenait une note neutre sur l'action UBS, a déclaré que les recommandations du gouvernement, qui s'inscrivent dans le cadre des efforts déployés par la Suisse pour protéger le pays d'une répétition de l'effondrement de Credit Suisse, conduiraient à l'incertitude.

En effet, le gouvernement ne prévoit de finaliser ses plans de régulation qu'au cours du premier semestre 2025, ce qui, selon lui, "va créer une longue période durant laquelle les investisseurs, mais aussi UBS elle-même, seront confrontés à une grande incertitude quant à la planification du capital à moyen terme et aux perspectives de paiement".

Les actions d'UBS, qui ont grimpé en flèche depuis que la banque a accepté le rachat de Credit Suisse il y a un an, ont fortement chuté mercredi et ont encore baissé de 2,5 % jeudi, parallèlement aux baisses des valeurs bancaires européennes.

Le ministère suisse des finances a déclaré mercredi que ses recommandations "too big to fail" envisageaient des exigences plus strictes en matière de capital pour UBS et d'autres banques d'importance systémique à la suite du sauvetage de Credit Suisse.

Mais UBS pourrait mettre des années à en ressentir les effets, car les plans présentés par le gouvernement étaient peu détaillés et annonçaient un processus politique tortueux pour les inscrire dans la loi. (Reportage de Noele Illien, édition de Tommy Reggiori Wilkes et Chris Reese)