Le plus grand casino des Philippines, détenu par une filiale de la société japonaise Universal Entertainment Corp, n'est pas tenu de conclure un accord de fusion SPAC avec la société américaine 26 Capital Acquisition Corp, a décidé jeudi un juge du Delaware.

Le vice-chancelier Travis Laster a déclaré que la société affiliée propriétaire d'Okada Manila n'était pas tenue de mener à bien la fusion de 2,5 milliards de dollars, en partie parce que 26 Capital "a eu une conduite qui ne devrait pas être récompensée" en ordonnant la clôture de l'opération.

M. Laster a déclaré que 26 Capital pouvait encore demander des dommages-intérêts, qu'il aborderait à une date ultérieure.

Un avocat des propriétaires du casino s'est déclaré satisfait de la décision et un avocat de 26 Capital n'a pas répondu à une demande de commentaire.

Les tribunaux du Delaware ont l'habitude d'ordonner aux parties de mener à bien leurs opérations de fusion, mais M. Laster a indiqué qu'il s'agissait de situations dans lesquelles le tribunal pouvait superviser et faire appliquer son ordonnance, ce que le juge a déclaré ne pas être en mesure de faire.

M. Laster a ajouté que le fait d'ordonner la clôture de l'opération pourrait constituer une violation de l'ordonnance d'un tribunal philippin. En avril 2022, la Cour suprême des Philippines a ordonné au magnat japonais du pachinko, Kazuo Okada, de reprendre la direction du propriétaire du casino, dans le cadre de la lutte menée par M. Okada contre son éviction d'Universal Entertainment.

M. Laster a également déclaré que le fait d'ordonner la conclusion de l'accord récompenserait une conduite inappropriée.

Selon lui, les propriétaires du casino n'ont jamais été informés du fait que leur conseiller, Alex Eiseman, fondateur du fonds spéculatif Zama Capital, détenait également plus de 60 % d'une société affiliée à 26 Capital. Un accord à bas prix pour le casino profiterait donc à l'investissement d'Eiseman et Laster a décrit le travail d'Eiseman avec 26 Capital comme "une conspiration pour tromper Universal".

Un avocat d'Eiseman n'a pas répondu à une demande de commentaire.

Si l'opération avait été menée à bien, elle aurait généré 275 millions de dollars pour le casino.

Okada Manila a commencé ses opérations fin 2016 et est le plus grand des quatre casino-resorts de plusieurs milliards de dollars opérant dans la capitale philippine. (Reportage de Tom Hals à Wilmington, Delaware ; reportage complémentaire de Jonathan Stempel ; rédaction de Leslie Adler et David Gregorio)