Gilbert Dupont a sorti Vetoquinol de sa liste de valeurs favorites et ajusté à la baisse son objectif de cours de 32 euros à 31 euros après la publication du chiffre d'affaires 2012 du groupe. Il affiche désormais une recommandation Accumuler contre Acheter auparavant. Le bureau d'études explique que depuis son passage à l'Achat (le 04 avril 2012), le titre s'est apprécié de plus de 30%. Résultat, les décotes par rapport à l'historique et à Virbac se sont réduites, ce qui justifie l'abaissement de sa recommandation.

Concernant le chiffre d'affaires du quatrième trimestre, il est ressorti au-dessous des attentes du broker. Il est ressorti en croissance de 1,7% à 77,4 millions d'euros, mais a reculé de 1,9% en organique. Gilbert Dupont anticipait une hausse de 8,9%, dont 6% de croissance organique, à 82,9 millions d'euros.

« La contre-performance de ce dernier trimestre s'explique uniquement par un phénomène ponctuel en Europe (qui affiche de fait une baisse à supérieure à 5% en organique). Il semblerait en effet que les commandes des grossistes répartiteurs aient été beaucoup moins importantes qu'anticipé, pour des raisons encore difficiles à déterminer », précise l'analyste.