VICAT : mise sur les Etats-Unis pour relancer sa croissance
Le 05 août 2015 à 10:23
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Vicat (-0,95% à 67,75 euros) accuse une légère baisse après la publication de ses résultats du premier semestre. Le résultat net du fabricant de ciment et de béton a baissé sur la période de 33,5% (-38% en organique) à 34 millions d'euros. Cette chute s'explique principalement par le repli du résultat net consolidé - passé de 56 à 43 millions d'euros, en raison notamment d'un impact négatif de 3,8 millions du changement de normes comptables IFRIC 21 - et de l'Ebitda.
Ce dernier a également souffert, à hauteur de 5,1 millions d'euros de cette modification, reculant de 2,2% à 203 millions d'euros. Ainsi, en base pro forma l'Ebitda 2015 s'établit à 208 millions d'euros, en hausse de +0,2% en base publiée.
Reste tout de même que Vicat doit faire face à un net recul organique de ses résultats. En effet, l'Ebitda a baissé de plus de 10% à taux de change et périmètre constants (-7,6% en base pro forma) au premier semestre.
Cette décroissance s'explique notamment par les difficultés persistantes du groupe en France. Dans l'Hexagone, l'Ebitda de Vicat a chuté de 27,5% à taux de change et périmètre constants à 49 millions d'euros. Ce recul est lié au contexte économique toujours difficile mais également à la base de comparaison particulièrement défavorable liée aux conditions climatiques exceptionnellement clémentes qui avaient caractérisé le premier trimestre 2014. Ces conditions avaient largement impacté les ventes du premier trimestre 2015 : même si le groupe a constaté une amélioration de tendance au deuxième trimestre, le retard pris n'a pas été totalement rattrapé.
Couplée à la baisse également enregistrée sur le marché Afrique et Moyen-Orient (-35,1% à 30 millions), la décroissance organique française n'a pas été totalement compensée par le dynamisme toujours important de la filiale américaine. En effet, cette dernière, même avec un Ebitda bondissant organiquement de 359,6% à 13 millions, ne représente encore que 6% de l'Ebitda du groupe Vicat.
Ces tendances se retrouvent également dans l'évolution des ventes du groupe au premier semestre : en baisse organique de 6,1% (+2% en données publiées), le chiffre d'affaires de Vicat est ressorti à 1,2 milliard d'euros. La France et l'Afrique-Moyen-Orient ont souffert alors que le marché américain s'est montré dynamique.
Vicat compte d'ailleurs sur la croissance américaine, mais aussi dans les pays émergents, pour enregistrer une nouvelle amélioration de ses performances en 2015. Le Groupe devrait par ailleurs bénéficier progressivement de la baisse des coûts de l'énergie et d'une variation favorable des taux de changes. Enfin, le Groupe poursuivra en 2015 sa politique d'optimisation de ses cash-flows et d'amélioration de ses ratios d'endettement.
Vicat est spécialisé dans la production et la commercialisation de ciment, de béton prêt à l'emploi et de granulats. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- ciment (54,7%) : 28,8 Mt vendues en 2023 ;
- béton prêt à l'emploi et granulats (37,3%) : 10 millions de m3 de béton prêt à l'emploi et 24,3 Mt de granulats vendus.
Le solde du CA (8%) concerne des activités de transport de matériel et de marchandises liés aux grands chantiers, de préfabrication de produits en béton, de fabrication de produits du bâtiment (colles, enduits, etc.) et de papiers.
A fin 2023, le groupe dispose de 273 centrales à béton, de 71 carrières de granulats, de 16 cimenteries et de 5 centres de broyage dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (30,8%), Europe (10,3%), Amériques (24,9%), Asie (12,5%), Méditerranée (11,8%) et Afrique (9,7%).