Vivendi : l'offre de Telefonica tiendrait la corde.
Le 28 août 2014 à 12:30
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Face à Telecom Italia, c'est l'offre de Telefonica qui semble tenir la corde dans le dossier GVT, estiment jeudi les analystes.
Vivendi a annoncé ce matin avoir reçu à ce stade deux offres d'acquisition pour sa filiale GVT au Brésil, l'une émanant de Telecom Italia et l'autre de Telefonica.
'La proposition de Telefonica s'annonce non seulement supérieure, mais elle minimise aussi les risques du côté de Vivendi avec une composante en numéraire bien plus importante et la possibilité pour Vivendi de conserver des parts dans la nouvelle entité et donc de bénéficier partiellement d'une exposition au marché et aux synergies qui pourraient résulter de l'intégration de Telefonica Brasil et de GVT', expliquent ce matin les équipes d'Espirito Santo.
pour mémoire, l'offre de Telefonica repose sur une valeur d'entreprise de 7,45 milliards d'euros, dont une partie en numéraire de 4,66 milliards d'euros ainsi qu'une partie en titres de Telefonica Brasil (12% du capital).
L'offre de Telecom Italia repose quant à elle sur une valeur d'entreprise de sept milliards d'euros avec une partie en numéraire de 1,7 milliard d'euros, une partie en titres Telecom Italia (16% du capital) et une partie en titres TIM Brasil (15% du capital).
Espirito Santo - qui affiche une opinion 'neutre' sur Vivendi assortie d'une valeur intrinsèque de 19 euros - juge cette dernière moins attrayante.
'Connaissant la stratégie avouée de Vivendi consistant à se désengager du marché des télécoms pour se concentrer sur les médias et les contenus, nous ne voyons pas l'intérêt pour le groupe de détenir in fine une participation de près de 20% dans Telecom Italia, ce qui en ferait le premier actionnaire du groupe', indique le broker.
Le conseil de surveillance de Vivendi doit se réunir aujourd'hui afin d'étudier ces deux offres de de décider de la suite à y donner.
A la Bourse de Paris, l'action Vivendi reculait de 1% sous les 20 euros jeudi en fin de matinée.
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- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
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- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
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- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.