Liberum réaffirme sa recommandation 'achat' sur Zalando avec un objectif de cours ramené de 90 à 82 euros, une cible qui laisse selon lui un 'excellent point d'entrée' sur le dossier, après la publication des résultats trimestriels.
Alors que le distributeur allemand de vêtements sur Internet a abaissé ses prévisions vers le bas de sa fourchette précédente, le broker adopte un point de vue plus prudent avec une prévision d'EBIT ajusté inférieure de 7% à la fourchette-cible du groupe.
'Nous continuons de croire que Zalando offre la meilleure façon de jouer sur le marché européen de la mode et que son passage progressif à une société de produits et de services conduira à une activité durablement rentable', estime-t-il néanmoins.
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Zalando SE est le n° 1 européen de la distribution en ligne de chaussures et de vêtements pour femmes, hommes et enfants. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- vente en ligne (82,4%) ;
- exploitation du site de ventes privées « Lounge by Zalando » (14,3%). Le groupe exploite également des magasins physiques ;
- autres (3,3%).
A fin 2022, le groupe compte 51,2 millions de clients actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne-Autriche-Suisse (43%) et Europe (57%).
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