Zürich (awp) - L'action Zur Rose attirait les investisseurs, après avoir dévoilé ses chiffres semestriels. Le groupe a beau avoir rendu une copie en recul, le seuil de rentabilité visé une année plus tôt que prévu semble rassurer.

Vers 10h10, l'action décollait de 9,2% à 60,27 francs suisses, après un plus haut du jour à 63,20 francs suisses. Le SPI grappillait un modeste 0,2%.

Les recettes ont décliné de 3,4% à 963,9 millions de francs suisses sur les six premiers mois de 2022. La perte d'exploitation brute (Ebitda) a été légèrement réduite quand la perte nette s'est enfoncée à 86,1 millions contre 77 millions.

Pour Baader Helvea, les ventes ont été faibles, avec une dynamique également inférieure à son concurrent direct Shop Apotheke. L'analyste Volker Bosse note que l'entreprise connaît une évolution de la rentabilité meilleure que prévu, alors que le groupe a pris des mesures pour réduire ses coûts. Il souligne que l'entreprise s'attend à des ventes annuelles amoindries, contre stables auparavant.

La nouvelle la plus positive est le seuil de rentabilité opérationnelle ajustée attendu en 2023. Il ne devrait plus y avoir besoin de liquidités supplémentaires pour les activités opérationnelles.

Cet objectif avancé d'un an est aussi salué par Gian Marco Werro de la Banque cantonale de Zurich. Reste que l'introduction de l'ordonnance électronique en Allemagne "n'avance que lentement" Les risques - la complexité du processus et la mobilisation des médecins - ne doivent pas être sous-estimés.

Une nouvelle augmentation de capital est donc possible. Les mois à venir seront marqués d'une grande volatilité, même si la ZKB voit du potentiel à moyen terme pour le groupe thurgovien. L'expert recommande le titre à pondérer au marché.

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