Zurich (awp) - L'assureur Zurich Insurance présentera jeudi 10 août ses résultats au premier semestre 2017. Sept analystes se sont prêtés au jeu des prévisions:

S1 2017E      
(en mio USD)          consensus AWP     S1 2016A

produit d'expl. (BOP)    2'041            2'194
bénéfice net             1'405            1'613


T2 2017E                               T2 2016A
(en %)
    
ratio combiné             97,9             99,0


au 30.06.2017                        31.12.2016
(en mio USD) 

fonds propres            30'900          30'660

FOCUS: pour le premier semestre 2017, Zurich devrait présenter des résultats légèrement inférieurs à ceux de l'année précédente. Certes, les analystes tablent sur un solide deuxième trimestre, les coûts liés aux catastrophes naturelles étant attendus en baisse. Mais le premier trimestre a exigé de consolider les réserves en Grande-Bretagne en raison d'une baisse du taux Ogden, utilisé pour le calcul des réserves liées à la couverture des dommages corporels graves aux particuliers, ce qui a pesé sur les résultats. Plus ce taux est faible, plus les indemnités exigibles et le niveau des réserves à enregistrer sont élevés.

En plus des résultats, les investisseurs s'intéresseront à la situation du capital, en particulier sur l'avancée de la restructuration dans le domaine non-vie. Les analystes s'attendent à de nouvelles améliorations, le programme d'économies devrait en effet avoir eu un effet bénéfique sur les coûts. Toutefois, la restructuration engendre également des coûts exceptionnels, qui grèveront le bénéfice.

OBJECTIFS: à moyen terme, Zurich souhaite abaisser d'ici fin 2019 sa base de coûts de 1,5 mrd USD par rapport à 2015. Jusqu'à fin mars 2017, les économies ont atteint 400 mio dans le cadre de la restructuration. En matière de rendement des fonds propres, le groupe cible également un retour au-dessus de la barre des 12%. Au premier trimestre, cet indicateur est ressorti à 12,6% hors effet Odgen, 9,5% incluant cet effet.

Au niveau du capital, le ratio de solvabilité (SST) s'est inscrit à 227%. En considérant son propre modèle de solvabilité, Z-ECM, l'objectif visé par Zurich se situe entre 100 et 120% (T1: 129%).

POUR MÉMOIRE: en juillet, Zurich a trouvé un successeur à la tête de son conseil d'administration. Lors de l'assemblée générale du 4 avril 2018, l'ancien directeur général de Swiss Re, Michel Liès, sera proposé à l'élection pour remplacer le président Tom de Swaan, qui, à 72 ans, ne se représente pas.

Début juillet, des rumeurs se sont propagées concernant le rachat des activités Wealth Australia de Australia & New Zealand Banking Group (AZN). En plus de Zurich, AIA Group et MetLife auraient obtenu la possibilité de procéder à un audit approfondi des comptes de la cible d'achat, selon "Bloomberg". Le prix estimé de l'acquisition avoisine les 4 mrd AUD (environ 3,1 mrd CHF).

Quelques jours avant cette annonce, le directeur général (CEO) de l'assureur zurichois, Mario Greco, avait affiché son désintérêt pour les grandes acquisition dans une interview avec le journal allemand "Handelsblatt". En début d'année, la possibilité du rachat de l'assureur italien Generali avait fait des émules. M. Greco en avait été le CEO avant de rejoindre Zurich.

Mi-mai, la filiale de Zurich Farmers New World Life et Reinsurance Group of America ont conclu un accord portant sur la réassurance d'une partie des rentes aux Etats-Unis, représentant des réserves de près de 2,3 mrd USD. Cette transaction s'est inscrite dans le processus de réduction de risques, d'une meilleure utilisation des fonds propres et d'une amélioration de la rentabilité.

COURS DE L'ACTION: la nominative Zurich, portée par l'expectative de dividendes élevés, a progressé depuis fin mars. Le cours est passé de 262 CHF jusqu'à franchir la barre des 300 CHF. Toutefois, la performance depuis le début d'année reste faible, avec une progression de 6%, contre 11% pour le SMI.

site web: www.zurich.com

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