Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour le bloc, était en baisse de 1,5 point de base (pb) à 2,36%. Les rendements évoluent inversement aux prix.
Le rendement a augmenté de 15 points de base la semaine dernière après que les données économiques américaines aient été plus élevées que prévu et que les banquiers centraux aient repoussé les paris des investisseurs sur des réductions rapides des taux d'intérêt.
Pourtant, Fabio Panetta, membre du conseil des gouverneurs de la BCE et directeur de la Banque d'Italie, a déclaré lors d'une conférence samedi que "le moment d'inverser l'orientation de la politique monétaire approche à grands pas", soulignant que l'inflation a chuté rapidement et qu'une réduction tardive mais agressive des taux pourrait provoquer une volatilité du marché.
Piero Cipollone, membre du conseil d'administration de la BCE, a déclaré lundi que la banque centrale n'avait pas besoin de créer davantage de capacités inutilisées dans l'économie de la zone euro pour maîtriser l'inflation, car la demande est déjà faible.
Trois stratèges du marché obligataire ont déclaré que les commentaires de Panetta étaient susceptibles de tirer les rendements vers le bas, bien que deux autres aient déclaré que les marchés rebondissaient naturellement après une vente massive.
"Les commentaires de Panetta devraient être favorables, bien qu'il soit connu pour son attitude dovish", a déclaré Rainer Guntermann, stratège en matière de taux d'intérêt à la Commerzbank.
"Il semble qu'il y ait également d'autres facteurs en jeu, peut-être comme un intérêt d'achat pour les rendements les plus élevés depuis le début de l'année.
En termes de marché, les colombes sont des fonctionnaires de la banque centrale qui sont favorables à une baisse des taux d'intérêt, tandis que les faucons préfèrent les maintenir à un niveau plus élevé.
Le rendement des obligations allemandes à deux ans, qui est sensible aux attentes en matière de taux d'intérêt, était en baisse de 2 points de base à 2,70 % après avoir augmenté de 18 points de base la semaine dernière.
"Je dirais qu'il s'agit plutôt d'une correction, étant donné l'importante revalorisation des prix observée depuis les dernières réunions politiques", a déclaré Emmanouil Karimalis, stratège en matière de taux macroéconomiques chez UBS.
"L'inflation aux États-Unis devrait continuer à baisser cette semaine et les taux pourraient trouver un soutien à court terme.
Les chiffres de l'indice des prix à la consommation américain sont attendus mardi et devraient montrer que l'inflation globale a ralenti à 3 % en glissement annuel en janvier, contre 3,3 % en décembre.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a baissé de 5 points de base à 3,91% après avoir augmenté de 16 points de base la semaine dernière.
L'écart très surveillé entre les rendements obligataires à 10 ans de l'Italie et de l'Allemagne s'est resserré à 154 points de base.
Lundi, les traders qui parient sur la direction des taux d'intérêt s'attendaient à ce que la BCE réduise ses taux de 118 points de base en 2024, en hausse de 4 points de base par rapport à vendredi, mais en net recul par rapport aux 145 points de base attendus au début du mois de février.
Les stratèges d'UniCredit ont déclaré que l'Italie, l'Allemagne, la France, l'Espagne, le Portugal et la Grèce devraient vendre un total de 37 milliards d'euros (40 milliards de dollars) d'obligations cette semaine. Mais ils ont ajouté que 42 milliards d'euros de remboursements devraient permettre à l'offre nette de devenir négative pour la première fois cette année.
(1 $ = 0,9280 euros) (Reportage de Harry Robertson, complément d'information de Joice Alves. Rédaction : Kirsten Donovan et Mark Potter)
