La nuit dernière, le très attendu rapport sur l'IPC américain a montré que les prix ont à peine augmenté en mai, avec une hausse de seulement 0,1 % par rapport au mois précédent. Sur une base annuelle, les prix à la consommation ont augmenté de 4 %, la plus faible hausse en plus de deux ans, ce qui représente un ralentissement par rapport à la hausse de 4,9 % enregistrée en avril.
Cela a cristallisé l'opinion des traders selon laquelle il est peu probable que la Fed relève ses taux plus tard dans la journée de mercredi. Ils considèrent désormais qu'il y a plus de 90 % de chances que la banque ne bouge pas.
Dans l'attente d'une pause, les marchés boursiers mondiaux étaient d'humeur optimiste. L'indice pan-régional Euro Stoxx 600 était en hausse de 0,5% à 0910 GMT. Les contrats à terme du S&P 500 et du Nasdaq étaient tous deux en hausse de 0,2 %, préparant Wall street à de nouveaux gains après que les actions américaines aient atteint des sommets de 14 mois au cours de la nuit.
"Ayant déjà signalé la possibilité d'une pause, je pense qu'il est peu probable que (la Fed) dévie de sa trajectoire à ce stade précis", a déclaré Richard McGuire, responsable de la stratégie des taux chez Rabobank à Londres.
"Il est clair qu'ils semblent aborder la question avec une certaine prudence étant donné le niveau élevé d'incertitude. Les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) d'hier étaient à peu près en ligne, donc rien ne vient remettre en cause cette perspective".
Les prix du marché suggèrent qu'une pause est presque certaine, mais les traders se préparent également à la possibilité d'une surprise hawkish, avec une probabilité de 60 % d'une augmentation de 25 points de base d'ici juillet.
Après avoir atteint leur plus haut niveau depuis mars mardi, les rendements des bons du Trésor à deux ans ont baissé de 5 points de base pour atteindre 4,65 %.
Le rendement de référence à 10 ans était en baisse de 3 points de base à 3,81 % après avoir atteint son plus haut niveau depuis 2 semaines et demie mardi.
"Nous pensons qu'il s'agira d'une pause hawkish, la Fed soulignant que le cycle de hausse n'est peut-être pas terminé. La transformation de la pause en saut dépendra des données à venir", a déclaré Eugene Leow, stratège principal en matière de taux à la DBS Bank.
Le dollar américain était en baisse de 0,1 % par rapport à ses principaux homologues, se rapprochant de son niveau le plus bas depuis trois semaines, atteint mardi.
Les actions ont également été positives dans certaines parties de l'Asie. Le Nikkei de Tokyo a continué à surperformer, clôturant à un nouveau plus haut de 33 ans, avant la réunion de politique de la Banque du Japon vendredi, où elle devrait maintenir sa politique ultra-libre.
Les valeurs sûres chinoises ont enregistré leur cinquième séance consécutive de hausse, grâce à l'espoir de nouvelles mesures de relance économique, qui pourraient intervenir jeudi, lorsque la banque centrale chinoise devrait réduire les taux des prêts à moyen terme, après avoir abaissé le taux des prêts à court terme mardi.
Toutefois, les perspectives d'inflation suscitent des inquiétudes dans d'autres pays.
Au Royaume-Uni, où les données montrant une augmentation rapide de la croissance des salaires mardi ont incité les traders à augmenter leurs paris sur les hausses de taux de la Banque d'Angleterre, la livre sterling a touché un nouveau plus haut d'un mois à 1,2638 $, stimulée par les paris sur les hausses de taux.
Les obligations d'État britanniques se sont calmées mercredi et les rendements ont légèrement baissé, après la vente de mardi qui a fait bondir les rendements à deux ans de 25 points de base, au-dessus des niveaux observés pendant la crise du "mini-budget" de septembre.
Les rendements des obligations allemandes à deux ans ont atteint un nouveau sommet depuis mars.
L'euro a augmenté de 0,1 %, se situant juste en dessous du plus haut de trois semaines atteint mardi.
Les prix du pétrole ont inversé leurs pertes antérieures après avoir reçu un coup de pouce de 3 % suite à la réduction du taux directeur de la Chine, les contrats à terme sur le brut Brent ayant augmenté de 1 % pour atteindre 75,04 dollars le baril.
Mais les mesures de relance chinoises pèsent sur le yuan, qui est tombé à son plus bas niveau en 6 mois et demi à la suite de la réduction des taux de mardi et de l'anticipation d'autres réductions.
Le prix de l'or a augmenté de 0,4 % à 1 950,99 dollars l'once.
