Nippon Life, Dai-Ichi Life et Meiji Yasuda Life ont notamment déclaré qu'ils avaient l'intention d'acheter les obligations d'État japonaises les plus longues, alors que les rendements sont les plus élevés depuis dix ans, mais qu'ils ne le feraient pas de manière agressive, car ils s'attendent à des rendements encore plus élevés à mesure que la Banque du Japon s'apprête à mettre fin à ses mesures de relance.
Les entreprises ont dévoilé leur stratégie à moyen terme pour l'année fiscale se terminant en mars lors d'interviews et de conférences de presse au cours des deux dernières semaines.
Nippon Life concentrera ses achats sur les JGB à 30 ans, le rendement actuel de plus de 1,8 % étant "bon en termes de niveau absolu", a déclaré un représentant de l'assureur lors d'une réunion d'information mercredi.
Cependant, ce n'est "pas le moment d'acheter de manière agressive", a déclaré le représentant, ajoutant que l'hypothèse de base de la société est que la BOJ commence à normaliser sa politique entre avril et septembre.
Dai-Ichi Life Insurance, qui fait partie de Dai-Ichi Life Holdings, s'attend à un ajustement de la politique de la BOJ au cours de cette année fiscale, et ajustera le rythme des achats d'obligations - centrés sur les JGB à 30 ans et certains à 40 ans - pour profiter de toute hausse des rendements provoquée par la spéculation sur la politique monétaire, a déclaré un représentant jeudi.
Un représentant de Meiji Yasuda Life a déclaré mercredi que l'assureur était "légèrement prudent" en ce qui concerne les achats d'obligations, et qu'il accélérerait l'achat d'obligations japonaises à 30 ans en cas de hausse des rendements.
La BOJ décidera de sa politique le 31 octobre.
Malgré les incertitudes entourant les perspectives de la politique monétaire, la hausse des rendements obligataires en yens au cours des trois derniers mois a renforcé l'attrait des JGB en matière d'investissement. Les rendements ont grimpé en partie en raison de l'assouplissement des contrôles de la courbe des rendements par la Banque du Japon à la fin du mois de juillet et de l'augmentation des rendements américains qui ont atteint des sommets après la crise financière.
Pour les assureurs-vie qui cherchent à adosser leurs investissements à des contrats d'assurance principalement à long terme, libellés en yens, les JGB constituent l'option idéale, car ils sont exempts de risque de change, tant que le rendement est suffisant.
La plupart des assureurs-vie japonais déclarent qu'ils prévoient de continuer à s'éloigner des obligations étrangères couvertes en devises en raison du coût exorbitant des contrats de couverture.
Un représentant de Japan Post Group's Japan Post Insurance a déclaré mardi que la société étudiait la possibilité d'acheter des JGB, les rendements à 30 ans étant considérés comme "attrayants" au-delà de 1,8 %.
Cependant, comme la majorité de ses homologues, l'assureur a déclaré qu'il ajusterait le rythme des achats en fonction du marché, et que si les JGB à 30 ans sont sa cible principale, il choisira parmi un large éventail de durées.
"Nous n'allons pas acheter mécaniquement des JGB à très long terme en nous basant uniquement sur les niveaux de rendement", a déclaré le représentant.
Sumitomo Life Insurance adopte toutefois une position légèrement différente, achetant principalement des JGB à 30 ans et quelques JGB à 40 ans, dans l'idée que les rendements sont peut-être déjà proches d'un pic, l'abolition éventuelle du plafond de rendement à 10 ans et les taux d'intérêt négatifs étant "dans une certaine mesure" intégrés dans les prix.
"Il est difficile d'imaginer que les rendements augmentent de manière significative à partir de maintenant", a déclaré jeudi un représentant de la société.
"Les rendements sont déjà à un niveau qui dépasse nos engagements, ce qui fait des JGB un investissement approprié. (Reportage de Tomo Uetake et de l'équipe des marchés de Tokyo ; Rédaction de Kevin Buckland ; Édition de Jacqueline Wong)
