Dans un sondage réalisé cette semaine auprès de 30 observateurs du marché, 26 participants, soit 86,7 %, ont prédit que la Banque populaire de Chine (PBOC) maintiendrait le taux d'intérêt sur la facilité de prêt à moyen terme (MLF) à un an inchangé à 2,75 %.

Parmi les quatre répondants restants, trois prévoient une réduction du taux d'intérêt de 5 points de base et un prévoit une réduction de 10 points de base lorsque les 100 milliards de yuans (14,5 milliards de dollars) de prêts MLF arrivant à échéance seront renouvelés.

"Nous ne voyons toujours pas de réduction du taux directeur en 2023, alors que les précédentes réductions du ratio de réserves obligatoires (RRR) et la baisse du taux de dépôt des banques pourraient conduire à une petite réduction du taux préférentiel des prêts (LPR) de 10 points de base plus tard", a déclaré Wang Tao, responsable de l'économie asiatique et économiste en chef pour la Chine chez UBS.

Wang a ajouté qu'elle s'attendait à ce que la demande de crédit reprenne cette année malgré l'effondrement des prêts bancaires en avril.

Mais comme les régulateurs orientent les taux de dépôt des banques à la baisse en même temps que la Réserve fédérale a signalé une pause potentielle dans son cycle de resserrement, certains analystes et traders pensent que les taux de prêt diminueront inévitablement dans les mois à venir.

"Nous prévoyons maintenant une réduction de 20 points de base du taux MLF pour le reste de l'année, l'indicateur du taux directeur de Citi", ont déclaré les analystes de Citi dans une note.

"La première réduction pourrait intervenir dès la fin du 23e trimestre. Le réalignement des taux d'intérêt conduirait alors à une révision à la baisse du LPR de la même ampleur, voire plus pour le LPR à 5 ans si la dynamique immobilière s'affaiblit plus que prévu."

La PBOC a réduit le taux du MLF pour la dernière fois en août 2022 afin de relancer la demande de crédit et de soutenir l'économie touchée par le COVID.

Le taux MLF sert de guide pour le LPR de référence, et les marchés utilisent généralement le taux à moyen terme comme précurseur de tout changement dans les références de prêt. La fixation mensuelle du LPR sera annoncée le 22 mai.

(1 $ = 6,9121 yuans chinois renminbi)