S&P 500 
La hausse des rendements obligataires et le risque d'une aggravation du conflit au Moyen-Orient ont pesé sur le moral des investisseurs au début d'une semaine riche en résultats d'entreprises et en données clés sur l'inflation. Un indicateur des marchés boursiers mondiaux est tombé à son plus bas niveau depuis près de sept mois.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a franchi la barre des 5 %, avant de se replier et de tomber à 4,850 %. La récente hausse des rendements, qui évoluent à l'inverse des prix, est due à l'augmentation de la dette publique et de l'offre d'obligations dans le monde, l'incertitude économique amenant les investisseurs à exiger une prime plus importante pour détenir des obligations à plus long terme.
Selon Tom di Galoma, directeur général et coresponsable du négoce des taux mondiaux chez BTIG à New York, une pentification de la courbe des rendements, où le rendement du 10 ans augmente et se rapproche du rendement du 2 ans, plus élevé, laisse présager un ralentissement économique en 2024.
"Nous allons assister à une accentuation de la courbe des rendements, ce qui va exercer une pression sur les taux à long terme", a ajouté M. di Galoma. "Au cours des six à neuf prochains mois, nous assisterons à un ralentissement économique assez important et c'est ce que le marché prévoit.
La différence entre les rendements des obligations à deux et à dix ans, qui montre que la courbe des rendements reste inversée, la partie courte étant plus élevée que les titres à plus long terme, était de -21,7 points de base.
Les marchés ont également été perturbés par le fait que le cours de clôture du S&P 500 est passé sous sa moyenne mobile de 200 jours vendredi, a déclaré M. di Galoma.
"C'est le signe que les marchés des actions sont probablement en train de baisser en raison du ralentissement et d'autres risques géopolitiques", a déclaré M. di Galoma en référence au conflit au Moyen-Orient.
L'indice MSCI des performances des actions dans le monde a perdu 0,16 %, juste à côté de son plus bas niveau atteint fin mars, tandis que l'indice paneuropéen STOXX 600 a perdu 0,13 %.
WALL STREET STOCKS
À Wall Street, les principaux indices boursiers ont été mitigés. L'indice Dow Jones Industrial Average a baissé de 0,58 %, l'indice S&P 500 a perdu 0,17 % et l'indice Nasdaq Composite a progressé de 0,27 %.
Les contrats à terme laissent entendre que la Fed en a fini avec le resserrement de ce cycle et qu'elle flirte avec la possibilité d'une réduction d'un quart de point d'ici juillet 2024.
La hausse des rendements a également remis en question les évaluations des actions, entraînant la plupart des principaux indices à la baisse la semaine dernière, tandis que l'indice VIX de la volatilité du marché boursier américain a atteint son plus haut niveau depuis le mois de mars.
D'un point de vue économique, 5 % n'est qu'un chiffre parmi d'autres, mais il trouve un écho auprès des investisseurs, a déclaré Chris Scicluna, économiste en chef de Daiwa Capital.
"Je ne pense pas qu'il s'agisse d'un point de basculement, mais c'est un rappel du resserrement record que nous avons connu", a déclaré M. Scicluna, ajoutant que cela montre également que la Fed "ne peut pas être tout à fait sûre de l'ampleur du resserrement qui a déjà été transmis à l'économie réelle et de l'ampleur de celui qui reste à venir".
Le conflit au Moyen-Orient était au centre des préoccupations des investisseurs, l'aviation israélienne ayant frappé le sud du Liban pendant la nuit et les troupes israéliennes et les Palestiniens s'étant affrontés en Cisjordanie occupée.
"Bien que le mouvement de fuite vers la sécurité des bons du Trésor à long terme se soit estompé après quelques jours, il pourrait revenir avec une plus grande escalade au Moyen-Orient", a déclaré Yung-Yu Ma, chef des placements de BMO Gestion de patrimoine, dans un courriel. "Le risque géopolitique reste très élevé.
SURVEILLANCE DE LA CROISSANCE
De grandes entreprises telles que Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta Platforms publient leurs résultats cette semaine.
Les bénéfices devraient être soutenus par la vigueur de la demande des consommateurs, les chiffres du produit intérieur brut américain devant indiquer cette semaine une croissance annualisée de 4,2 % au troisième trimestre et une croissance nominale annualisée pouvant atteindre 7 %.
Cette surperformance des États-Unis a soutenu le dollar ces derniers temps, bien qu'il ait reculé d'environ 0,5 % lundi.
Les rendements au Japon étaient également en hausse, car la Banque du Japon discutait d'une nouvelle modification de sa politique de contrôle de la courbe des rendements, qui pourrait être annoncée lors de sa réunion de politique générale du 31 octobre. Le dollar s'est échangé pour la dernière fois à 149,64 yens, juste en dessous de son récent pic de 150,16.
L'euro est monté à 1,0665 dollar, tandis que le franc suisse, qui a bénéficié d'une fuite vers la sécurité au cours des deux dernières semaines, est resté stable à 0,8912 pour un dollar.
La BCE se réunit plus tard dans la semaine et devrait laisser ses taux d'intérêt inchangés à 4 %. Les investisseurs seront à l'affût de tout signal de la part de Christine Lagarde, présidente de la BCE, sur la manière dont la hausse des rendements obligataires mondiaux pourrait affecter les perspectives de la politique monétaire de la zone euro.
L'or, qui a atteint son plus haut niveau depuis le mois de mai la semaine dernière, grâce également à l'afflux de valeurs refuges, a reculé d'environ 0,4 % pour s'établir à 1 972 dollars l'once.
Les prix du pétrole ont chuté en raison de la poursuite du conflit autour d'Israël, le pétrole Brent perdant environ 2 % à 90,24 dollars le baril, bien que la nouvelle la plus importante sur les marchés pétroliers ait été que Chevron a déclaré avoir accepté d'acheter Hess pour 53 milliards de dollars en actions. (Reportage de Lawrence Delevingne à Boston et Herbert Lash à New York ; reportages complémentaires d'Aln John et Amanda Cooper à Londres, et de Wayne Cole à Sydney ; rédaction d'Alison Williams, Will Dunham, David Holmes et David Evans)
