Vivendi prévoit une introduction en bourse de l'activité musicale d'Universal Music Group (UMG) d'ici 2023.

' Cela est dû en partie à la simplification d'UMG et en partie parce que la société estime qu'elle sera en mesure de prouver qu'il existe une poursuite de la croissance des marchés émergents d'ici 2023 ' indique Crédit Suisse.

' La marge d'UMG a été sous-estimée au cours de l'exercice 2019, ne progressant que de 70 pb (contre 160 pb en 2018) et une baisse de 50 points de base au 2ème semestre 2019 ' indique Crédit Suisse.

' Le cash flow a été touché par des éléments ponctuels au cours de l'année 2019 et devrait rebondir sur l'année 2020. Il a été durement touché au cours de l'année 2019, en baisse de 20% à 903 ME. Cela était dû à a) la restructuration, b) les acquisitions de catalogues musicaux et c) les investissements. Ces facteurs devraient s'atténuer, entraînant un rebond ' rajoute le bureau d'analyses.

Crédit Suisse estime que Vivendi est relativement peu valorisé. Les analystes confirment leur conseil à l'achat et leur objectif de 30,10 E.

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