La décision était pressentie. Elle a finalement été prise. Airbus (-4,20% à 57,30 euros) a annoncé la réduction d’environ 1/3 de son rythme de production d’avions. Il sera désormais de 40 unités par mois pour les A320, 2 unités par mois pour les A330 et 6 unités par mois pour les A350. « Nos clients des compagnies aériennes sont fortement touchés par la crise Covid19 », a expliqué Guillaume Faury, le patron d’Airbus.

" Nous adaptons activement notre production à leur nouvelle situation et travaillons sur des mesures d'atténuation opérationnelles et financières pour faire face à la réalité ", a ajouté le dirigeant.

Goldman Sachs souligne qu'Airbus n'a pas précisé la durée de ces nouvelles cadences, ce qui laisse la porte ouverte à de nouveaux ajustements dans les prochains mois (à la hausse ou à la baisse).

En parallèle, Airbus dit travailler sur un plan de maîtrise des liquidités à court terme ainsi que sur sa structure de coûts à plus long terme. Le géant aéronautique n'a pas été plus précis.

La mise en place de mesures d'économies est un élément clef pour compenser l'impact financier d'une réduction des livraisons. Goldman Sachs cite l'exemple du britannique Rolls-Royce qui a annoncé des mesures représentant 5 % de son chiffre d'affaires 2019.

Si le broker américain anticipe des économies moins importantes chez Airbus, il anticipe un montant global supérieur au milliard d'euros. Cela pourrait passer par une réduction des dépenses d'investissements, de Recherche et Développement, des coûts salariaux et des coûts indirects (voyages, conseils externes...etc).

De telles mesures pourraient être annoncées fin avril, lors de la publication des résultats du premier trimestre.

En attendant, la crise du Covid-19 a déjà fait sentir ses effets sur les livraisons d'Airbus. En mars 2020, le groupe a livré 36 avions commerciaux, contre 55 en février 2020 et 74 en mars 2019. Airbus explique que la pandémie de coronavirus a conduit plusieurs clients à demander un report de livraison. Depuis le début de l'année, Airbus a livré un total de 122 appareils.

De leur côté, les commandes nettes sont ressorties à 21 en mars et à 290 depuis le début de l'année. Un chiffre global jugé plutôt solide par Goldman Sachs, étant donné le contexte.

In fine, l'analyste a réitéré sa recommandation Acheter sur le titre Airbus, assortie d'un objectif de cours de 144 euros.