Barclays Capital (BarCap) estime qu'il est temps de se montrer plus offensif sur le titre espagnol Aena, qui reste l'opérateur aéroportuaire européen préféré des analystes. Désormais à l'achat ('surperformance'), les analystes visent toujours un objectif de cours de 170 euros.
Alors qu'il dépassait les 180 euros au début du mois de juin à la Bourse de Madrid, le titre Aena est maintenant retombé sous la barre des 150 euros.
'Nous estimons que la valorisation du titre est redevenue attractive pour un actif qui offre à la fois une croissance à court terme, puisque la tendance du trafic de passagers semble se maintenir, mais aussi à plus long terme grâce aux perspectives de génération de cash flow, qui semblent aussi élevées que soutenables', indique une note de recherche.
De plus, au fur et à mesure que l'année passe, la visibilité sur le trafic du 4e trimestre prochain : BarCap mise sur une hausse du trafic passager de 7%, avant un ralentissement en 2018, à 3%.
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Aena S.M.E., S.A. est spécialisé dans la gestion de 46 aéroports et de 2 héliports situés en Espagne. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services aéroportuaires (54,9%) : gestion du trafic aérien (283,2 millions de passagers et 1 079,7 Kt de cargaisons transportées en 2023), prestations de sécurité, de gestion des transports intermodaux et des terminaux, d'assistance, de manutention d'avions et de bagages, de contrôle et de transfert de passagers, de billetterie, etc. ;
- exploitation de magasins et de restaurants (30,4%) ;
- autres (2,1%) : exploitation de parcs de stationnement, gestion d'actifs immobiliers (terrains, entrepôts, hangars, etc.).
Le solde du CA (12,6%) concerne l'activité assurée à l'international (21 aéroports gérés en Europe et en Amérique latine).
AENA S.M.E., S.A. 
