BOUYGUES : Oddo confirme son conseil après les résultats
Le 30 août 2018 à 10:09
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Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et l'objectif de 49 E après l'annonce des résultats au 1er semestre 2018. Le chiffre d'affaires du 2ème trimestre 2018 s'inscrit en hausse de 7.8%. Il est de 3.8% au-dessus des attentes.
' Le ROP courant T2 ressort 20 ME au-dessus des attentes à 414 ME (vs Oddo BHF : 371 ME et consensus : 395 ME) ' souligne Oddo dans son analyse du jour.
' Bouygues réitère ses guidances sur l'année 2018. Le groupe privilégie encore la marge aux volumes en Construction, en visant un ROP et une marge opérationnelle en hausse (vs Oddo : +3.3% +3.1% en 2017) ' rajoute le bureau d'analyses.
' Malgré l'effort dans la Fibre (autour de 325 ME/an), nous attendons un EBITDA-Capex de 270 ME en 2019 '.
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Bouygues SA est un groupe industriel diversifié organisé autour de 4 pôles d'activités :
- construction (48,8% du CA) : construction et entretien d'infrastructures de transport, de loisirs et d'aménagement urbain (58,4% du CA ; Colas ; n° 1 mondial de la route), activités de BTP et de travaux publics de réseaux, de génie électrique et thermique et de maintenance d'installations (35,2% ; Bouygues Construction), et promotion immobilière (6,4% ; Bouygues Immobilier) ;
- télécommunications (13,7% ; Bouygues Telecom) : prestations de téléphonie mobile, de téléphonie fixe, d'accès à Internet, etc. ;
- médias (4% ; TF1) ;
- autres (33,5%; Equans) : société acquise en octobre 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,6%), Union européenne (14,6%), Europe (14,8%), Amérique du Nord (12,8%), Asie-Pacifique (4,6%), Afrique (2,2%), Amérique Centrale et du Sud (1%) et Moyen-Orient (0,4%).
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