Geberit : en net retrait malgré un relèvement d'analyste
Le 04 mai 2020 à 16:04
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Geberit lâche 6,4% à Zurich malgré un relèvement d'opinion chez Credit Suisse de 'sous-performance' à 'neutre', le bureau d'études abaissant son objectif de cours ajusté de 470 à 450 francs suisses dans le sillage de ses estimations de BPA 2020 (-19%) et 2021 (-13%).
'Nos estimations sont inférieures de 11% et 8% aux consensus, mais nous ne voyons pas ceci comme significatif à ce stade, étant donnée la chute d'environ 20% du cours de Bourse depuis le début de l'année', estime l'analyste.
Credit Suisse continue de voir Geberit comme 'l'une des entreprises de meilleure qualité dans le secteur', et considère que les fondamentaux du dossier 'sont intacts, ce qui se combine maintenant avec une valorisation moins exigeante'.
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Geberit AG est le leader européen de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de systèmes sanitaires à destination des marchés de la construction et de la rénovation des bâtiments. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de plomberie sanitaire (38,3%) : systèmes complets d'installation sanitaire (douches, baignoires, WC, bidets, lavabos, urinoirs, etc.), robinets flotteurs, plaques de déclenchement, réservoirs de chasse, siphons, etc. ;
- produits sanitaires en céramique (31,2%) ;
- systèmes de canalisations (30,5%) : systèmes et conduites en acier inoxydable, en acier au carbone et en cuivre destinés au drainage des eaux des bâtiments et des toitures, à la distribution d'eau et de gaz, etc.
A fin 2021, le groupe dispose de 26 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (9,5%), Allemagne (31,3%), Europe de l'Est (10,1%), Pays nordiques (9,6%), Benelux (8,4%), Italie (6,8%), Autriche (6,2%), France (5,4%), Royaume Uni et Irlande (3,1%), Péninsule Ibérique (0,8%) et autres (8,8%).
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