GENOWAY : Quelques ajustements post résultats 2018.
Le 08 avril 2019 à 15:35
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Quelques ajustements post résultats 2018. EPS CHANGE CHANGEMENT D’EPS 2019 : € 0.11 vs 0.23 -51.3% 2020 : € 0.14 vs 0.31 -54.5%
Nous avons revu nos prévisions de résultats à l’aune de la publication des chiffres pour 2018, en dessous de nos attentes essentiellement en raison de l’intégration d’Axenis (contributeur pour l’instant négatif). Cela dit, les résultats en masse sont encore modestes, si bien que la variation apparente des BPA est « exagérée » s’agissant en réalité d’écarts peu significatifs dans l’absolu. Par ailleurs, les perspectives moyen-terme demeurent inchangées (d’où l’impact plus faible sur la valorisation).
CHANGEMENT DE DCF € 3.18 vs 3.48 -8.52%
La valorisation par les cash-flows baisse du fait de prévisions un peu moins élevées sur 2019-20 (voir ajustements des BPA), même si notre vision fondamentale n’est pas modifiée si bien qu’il s’agit davantage d’un décalage dans le temps de la croissance de l’activité et de sa rentabilité que d’ne remise en cause du modèle. C’est ce qui explique du reste la relativement faible baisse de la valorisation par cette méthode, qui intègre les perspectives à moyen-long terme.
genOway est une société de biotechnologie spécialisée dans la conception et le développement de modèles de recherche moléculaires, cellulaires et animaux à forte valeur ajoutée pour les industries biopharmaceutique, chimique, agrochimique et agroalimentaire ainsi que pour la recherche académique. genOway est une société leader sur son marché. Elle appuie son développement sur la combinaison d'une large et exclusive plateforme technologique et d'une propriété intellectuelle forte combinant brevets et licences d'exploitation. genOway a conclu de nombreux contrats commerciaux avec les leaders de l'industrie pharmaceutique (BMS, Janssen, Novartis, Pfizer, etc.), et avec les centres de recherche académiques les plus prestigieux (King's College et Université de Manchester en Angleterre, Harvard, Caltech et le National Institute of Health aux Etats-Unis, l'Institut Pasteur en France, le NGFN et l'Institut Max Planck en Allemagne, etc.).
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