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Icade – Activité du 1er trimestre 2019 : un 1er trimestre dynamique pour les Foncières

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25/04/2019 | 08:05

COMMUNIQUE DE PRESSE

Issy-les-Moulineaux, le 25 avril 2019, 7h15

ICADE - ACTIVITÉ DU 1ER TRIMESTRE 2019

UN 1ER TRIMESTRE DYNAMIQUE POUR LES FONCIÈRES

Foncière Tertiaire : revenus locatifs en hausse de 2,7% à périmètre constant

oSignatures et renouvellements de 48 baux sur le trimestre représentant 82 946 m2

oTaux d'occupation financier à 91,4%

oAccélération des investissements à 108 millions d'euros concentrés sur le pipeline de développement

Foncière Santé : Forte croissance des loyers à +14,2%

oUne hausse des revenus locatifs soutenue par les livraisons et les acquisitions réalisées en 2018 (+2,7% à périmètre constant)

oSécurisation1 sur une durée ferme moyenne de 10,6 années de 7 baux au cours du trimestre, portant la

WALB à 7,7 années

oPoursuite de la croissance avec la signature début avril d'une promesse pour l'acquisition2 par Icade Santé de 12 actifs de santé moyens et longs séjours pour 191 millions d'euros

Promotion : Baisse du chiffre d'affaires et hausse du backlog résidentiel de près de 5%3

oChiffre d'affaires consolidé à 148,5 millions d'euros en baisse de 28,5% ; pôle résidentiel : -14,7 %

oProgression du backlog (+2,8%3 à 1 195 millions d'euros) et du portefeuille foncier (2,5 milliards d'euros

de chiffre d'affaires potentiel à fin mars 2019)

oPoursuite de la bonne dynamique sur les concours : le projet « Inventer Bruneseau » portant sur une constructibilité de 100 000 m2 a été gagné en février 2019

Nominations au Comité exécutif et évolution de la gouvernance

Guidance 2019 confirmée :

oCash-flownet courant - Groupe/action stable, hors effet des cessions « opportunistes » de 2019

oDividende 2019 : c.+4,5%

Variation à

Variation

périmètre

(en millions d'euros)

31/03/2019

31/03/2018

(%)

constant (%)

Revenus Locatifs Foncière Tertiaire

92,0

99,0

(7,0)%

2,7%

Revenus Locatifs Foncière Santé

64,7

56,7

14,2%

2,7%

Revenus locatifs Foncières

156,7

155,7

0,8%

2,7%

Chiffre d'Affaires Promotion

148,5

207,8

(28,5)%

(28,5)%

Autres Chiffre d'Affaires (*)

(3,1)

(1,3)

n/a

n/a

CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDE

302,1

362,1

(16,6)%

(17,0)%

(*) La ligne Autres Chiffre d'Affaires représente pour l'essentiel les éliminations de chiffre d'affaires intra-groupe

1Renouvellement ou prorogation

2Cf. CP dédié du 11 avril 2019

3Vs. 31 décembre 2018

1. PÔLE FONCIÈRES

1.1 Foncière Tertiaire

Evolution des revenus locatifs bruts :

Activité

Variation à

Livraisons/Dev./

locative et

périmètre

(en millions d'euros)

31/03/2018

Restructurations

Cessions

indexation

31/03/2019

Variation (%)

constant (%)

Bureaux (*)

62,5

(1,3)

(1,4)

1,7

61,6

(1,4)%

2,9%

Parcs d'affaires (*)

29,7

(0,6)

(6,6)

0,8

23,3

(21,7)%

2,7%

ACTIFS BUREAUX ET PARCS D'AFFAIRES

92,3

(1,9)

(8,0)

2,5

84,9

(8,0)%

2,8%

Autres Actifs (*)

7,9

0,1

(0,7)

0,0

7,4

(6,3)%

(0,1)%

Intra-groupe Foncière Tertiaire

(1,3)

1,0

0,0

(0,3)

(74,7)%

N/A

REVENUS LOCATIFS FONCIERE TERTIAIRE

99,0

(1,7)

(7,7)

2,6

92,0

(7,0)%

2,7%

(*)Depuis le 30 septembre 2018, les actifs du Parc du Millénaire (hors centre commercial) et les actifs du Pont de Flandre sont inclus dans les Bureaux, le parc de Fresnes et les Partenariats Publics Privés sont inclus dans Autres Actifs. Toutes les données comparatives ont été retraitées de ces reclassements (2018 en Proforma).

Analyse de l'activité locative au 1er trimestre 2019 :

Les revenus locatifs de la Foncière Tertiaire s'élèvent à 92 millions d'euros.

A périmètre constant, la Foncière Tertiaire enregistre une hausse de ses revenus de +2,7%, dont +2,9% pour les bureaux et +2,7% pour les parcs d'affaires, soutenue par une activité locative dynamique et une indexation positive de l'ordre de 2,0% ;

A périmètre courant, les revenus locatifs baissent de 7,0 millions d'euros (-7,0%), sous l'effet des cessions réalisées sur le second semestre 2018 (pour mémoire, les loyers « cédés » en 2018 s'élèvent - en base annuelle - à 37 millions d'euros).

Les signatures et les renouvellements de 48 baux, pour près de 82 946 m2, reflètent la poursuite d'une forte dynamique de l'activité locative :

Les renouvellements négociés sur le trimestre écoulé ont porté sur 17 baux, représentant une surface de 54 652 m² pour un montant total de loyers faciaux annuels de 12,3 millions d'euros, et une durée ferme moyenne de 7,1 années.

Les nouvelles signatures du trimestre écoulé ont représenté 28 294 m² pour 5,7 millions de loyers faciaux annuels et une durée ferme moyenne de 6,4 années.

Les sorties de locataires au cours de la période se sont élevées à 69 941 m² (dont 31 353 m² sur le périmètre constant).

Le taux d'occupation financier s'établit à 91,4% au 31 mars 2019, en baisse de 0,7 point à périmètre constant, et de 2,0 points à périmètre courant par rapport au 31 décembre 2018. Cette évolution provient principalement de la livraison d'un actif en cours de commercialisation.

La durée résiduelle des baux s'établit à 5,0 années, en amélioration de 0,3 année par rapport au 31 décembre 2018, du fait notamment des renouvellements opérés sur le trimestre.

Taux d'occupation financier

Durée moyenne des baux

(en %) (**)

(en années) (**)

Variation à

périmètre

Classes d'actif

31/03/2019

31/12/2018

constant*

31/03/2019

31/12/2018

Bureaux

95,2%

95,1%

(0,8) pt

5,6

5,2

Parcs d'affaires

82,2%

89,1%

(0,8) pt

3,2

2,9

ACTIFS BUREAUX ET PARCS D'AFFAIRES

91,3%

93,5%

(0,8) pt

4,9

4,6

Autres Actifs

93,2%

92,9%

+0,3 pt

6,5

6,7

FONCIÈRE TERTIAIRE

91,4%

93,4%

(0,7) pt

5,0

4,7

(*)Variation entre le 31 décembre 2018 et le 31 mars 2019, hors livraisons, acquisitions et cessions de la période. (**) Données à 100%, sauf actifs mis en équivalence, en quote-part.

2

Investissements sur le premier trimestre 2019 :

Acquisitions

Opérations en

(en millions d'euros)

en VEFA

développement

Autres CAPEX

Autres

Total

Bureaux

42,5

38,7

8,9

5,0

95,1

Parcs d'affaires

8,1

4,3

0,1

12,5

BUREAUX ET PARCS D'AFFAIRES

42,5

46,8

13,2

5,1

107,6

Autres actifs

0,7

0,7

FONCIÈRE TERTIAIRE

42,5

46,8

13,9

5,1

108,3

Au 31 mars 2019, les investissements s'élèvent à 108,3 millions d'euros (vs. 95,8 millions au 31 mars 2018) dont :

Programmes en VEFA pour 42,5 millions d'euros dont 15,7 millions d'euros et 14,5 millions d'euros investis respectivement sur les opérations Spring A (Rueil Malmaison) et Gambetta (Paris 20è), deux actifs livrés au cours du trimestre et affichant un taux d'occupation proche de 100%.

Développements pour 46,8 millions d'euros, principalement alloués aux projets Origine (22,4 millions d'euros) et Pulse (5,6 millions d'euros).

Le solde des investissements regroupant les Capex et Autres pour un montant de 19,0 millions d'euros, a été affecté aux travaux d'entretien des immeubles et travaux réalisés pour les locataires.

Arbitrages :

Les cessions effectives au 31 mars 2019 sont non significatives et s'élèvent à 5,8 millions d'euros (résultat de cession de 3,0 millions d'euros).

1.2

Foncière Santé4

Evolution des revenus locatifs bruts :

Activité

Variation à

Livraisons/Dev./

locative et

Var

périmètre

(en millions d'euros)

31/03/2018

Acquisitions

Restructurations

Cessions

indexation

31/03/2019

(%)

constant (%)

REVENUS LOCATIFS FONCIERE SANTE

56,7

2,5

4,1

(0,0)

1,5

64,7

14,2%

2,7%

Analyse de l'activité locative au premier trimestre :

Les revenus locatifs de la Foncière Santé atteignent 64,7 millions d'euros, en forte hausse de 14,2%.

A périmètre constant, les revenus progressent de + 2,7%, soutenus par une indexation de l'ordre de 2,0%.

A périmètre courant, cette forte croissance des revenus s'explique par les livraisons (+4,1 millions d'euros) et par les acquisitions d'actifs (+ 2,5 millions d'euros) réalisées au cours de l'année 2018.

Taux d'occupation financier

Durée moyenne des baux

(en %)**

(en années)

Variation à

Classes d'actif

31/03/2019

31/12/2018

périmètre constant*

31/03/2019

31/12/2018

FONCIÈRE SANTE

100,0%

100,0%

0,0 pt

7,7

7,4

(*)Variation entre le 31 décembre 2018 et le 31 mars 2019, hors livraisons, acquisitions et cessions de la période.

(**)Données à 100%.

La Foncière Santé améliore la durée résiduelle de ses baux de 0,3 année pour atteindre 7,7 années au 31 mars 2019, notamment grâce à la sécurisation sur 10,6 ans de 7 baux renouvelés ou prorogés au cours du trimestre.

4Données Icade Santé à 100%

3

Investissements sur le premier trimestre 2019 :

Acquisitions

Opérations en

(en millions d'euros)

d'actifs

développement

Autres CAPEX

Autres

Total

FONCIÈRE SANTE

12,3

11,4

9,1

0,4

33,2

Les investissements de la Foncière Santé au 31 mars 2019 s'élèvent à 33,2 millions d'euros (vs. 26,8 millions au 31 mars 2018), dont :

L'acquisition, dans le prolongement du protocole d'accord signé fin 2018 et portant sur le développement de 7 résidences médicalisées pour personnes âgées dans le nord de l'Italie, d'un nouvel établissement (Jesolo) pour 12,1 M€, générateur de cash-flow immédiat ;

Des développements réalisés pour 11,4 M€, notamment sur les projets de l'Hôpital privé du Grand Narbonne (3,0 M€) et de la Clinique de l'Atlantique à Puilboreau (1,6 M€) ;

2.PÔLE PROMOTION

31/03/2019

31/03/2018

Reclassement des

Reclassement des

(en millions d'euros)

IFRS

co-entreprises

Total

IFRS

co-entreprises

Total

Variation

Promotion Résidentiel

115,6

10,2

125,7

135,6

9,4

145,0

(13,3%)

Promotion Tertiaire

33,0

0,8

33,7

72,3

9,7

81,9

(58,8%)

CHIFFRE D'AFFAIRES

148,5

11,0

159,5

207,8

19,1

226,9

(29,7%)

31/03/2019

31/03/2018

Variation (%)

31/12/2018

Réservations de logements neufs

et lots de terrains à bâtir

Réservations de logements (en unités) (*)

847

1 242

(31,8)%

4 938

Réservations de logements (en millions d'euros, TTC)

197,3

236,3

(16,5)%

1 041,3

Taux de désistement logements (en %)

23%

14%

+9,0 pts

16%

Prix moyen de vente et surface moyenne

sur la base des réservations

Prix moyen TTC au m2 habitable (en €/m²)

3 858

4 080

(5,4)%

3 851

Budget moyen TTC par logement (en k€)

233,4

190,3

22,6%

211,2

Surface moyenne par logement (en m²)

60,5

46,6

29,8%

54,8

Réservations par typologie de clients (en %)

Accédants

36,3%

23,4%

+12,8 pts

29,2%

Investisseurs privés

40,0%

29,7%

+10,3 pts

36,8%

Investisseurs institutionnels

23,8%

46,9%

(23,1) pts

34,0%

(*) Les unités permettent de définir le nombre de logements ou d'équivalents logements (pour les programmes mixtes) d'un programme donné.

(en millions d'euros)

31/03/2019

31/12/2018

Variation (%)

Backlog Promotion

1 195,0

1 162,8

+ 2,8%

Promotion Résidentiel

972,4

927,4

+ 4,9%

Promotion Tertiaire, Publique et Santé

192,3

203,0

(5,3)%

Carnet de commandes MOD

30,2

32,4

(6,7)%

4

2.1Promotion Résidentiel

A la suite d'une année 2018 record en termes de ventes actées et de lancements de travaux, le chiffre d'affaires de l'activité Promotion Résidentiel s'élève à 125,7 millions d'euros, en diminution de 13,3 % par rapport au 31 mars 2018. Cette baisse, en ligne avec les prévisions, s'explique par le décalage entre les signatures des actes de vente et la reconnaissance en chiffre d'affaires (chiffre d'affaires à l'avancement).

Les réservations nettes de logements neufs sont en recul de 31,8% en volume, pour atteindre 847 lots. Ce repli s'explique par un taux d'écoulement en baisse (7,8% au T1 2019, contre 9,0 % au T1 2018), et un niveau de mises en commercialisation moins important qu'au 1er trimestre 2018 (645 lots au T1 2019 versus 1 397 lots au T1 2018). L'obtention des autorisations administratives est également ralentie dans un contexte pré-électoral.

En valeur, la baisse du chiffre d'affaires réservé (16,5%) est moindre du fait d'un effet prix favorable (budget moyen par logement à 233,4 K€ au T1 2019 contre 190,3 K€ au T1 2018).

Le backlog de la Promotion Résidentiel est en hausse avec une croissance de 4,9% par rapport au 31 décembre 2018, et le portefeuille foncier continue, lui aussi, à progresser : Il s'élève au 31 mars 2019 à 11 762 lots contre 11 638 lots au 31 décembre 2018, pour un chiffre d'affaires TTC potentiel de 2,5 milliards d'euros.

Les perspectives sur la promotion résidentielle à l'horizon du plan à moyen terme d'Icade sont donc favorablement orientées.

2.2Promotion Tertiaire

A fin mars 2019, le pôle Promotion a effectué la livraison de l'opération Sky-LineII à Toulouse. Il s'agit d'un immeuble de 4 692 m², vendu à la Ville de Toulouse et entièrement loué par les services de la Ville.

Le chiffre d'affaires de l'activité Promotion Tertiaire s'élève à 33,7 millions d'euros en nette baisse par rapport au 1er trimestre 2018 (81,9 millions d'euros), conformément à nos prévisions.

Le backlog de l'activité Promotion Tertiaire, Publique et Santé s'établit à 192,3 millions d'euros à fin mars 2019, en baisse de 5,3% par rapport au 31 décembre 2018. Cette évolution est liée à l'avancement des opérations en cours (notamment un immeuble de bureaux dans le quartier Carré de soie de Vaulx-en-Velin, l'immeuble Latécoère à Toulouse et l'immeuble de bureaux situé à Villejuif).

La baisse du chiffre d'affaires constatée au T1 2019 est la conséquence de la livraison en 2018 de nombreuses opérations (plus de 150 000 m2 dont 9 livraisons majeures sur 2018). Les grands concours gagnés en 2018 (et au T1 2019) permettront la génération de chiffres d'affaires significatifs à compter de 2020 et au-delà.

2.3Concours gagnés en 2019 : des opportunités attractives supplémentaires

« Inventer Bruneseau - Projet Nouvel R », premier quartier décarboné de France

En mars 2019, le groupement de promoteurs composé de AG Real Estate, Icade, Les Nouveaux Constructeurs et Nexity, a été désigné lauréat de l'appel à projets « Inventer Bruneseau », organisé par la Ville de Paris et la SEMAPA.

Le projet Nouvel R porte sur la réalisation d'un projet de près de 100 000 m² (25 000 m² de bureaux, 50 000 m² de logements et 20 000 m² de commerces et activités), destiné à créer un véritable lien entre Paris et Ivry-sur-Seine.

Ce projet ambitieux prévoit une empreinte carbone divisée par 5 par rapport à la moyenne parisienne, faisant de Bruneseau le premier quartier décarboné de France.

Îlot K à Bordeaux

Icade Promotion a été désignée lauréate par l'aménageur Bordeaux-Euratlantique pour la réalisation d'une opération immobilière mixte à proximité de la gare Saint Jean.

Le projet comprendra un parking silo de 450 places (10 000 m² environ), 64 logements (5 000 m²) et 350 m² de commerces. Le projet a pour particularités d'avoir une structure majoritairement en bois, et de développer un parking, dont la surface sera partiellement réversible en bureaux. Le permis de construire sera déposé avant l'été avec l'objectif de démarrer les travaux en début d'année 2020.

5

Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.

La Sté Icade SA a publié ce contenu, le 25 avril 2019, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le25 avril 2019 06:04:06 UTC.

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Rendement 2019 6,19%
PER 2019 32,67
PER 2020 32,74
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VE / CA 2020 17,6x
Capitalisation 5 709 M
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GECINA17.88%11 332
MIRVAC GROUP34.38%7 572
GPT GROUP10.49%7 322
NOMURA REAL ESTATE MASTER FUND INC20.72%7 073
CHARTER HALL GROUP40.16%3 331