L'Oreal : L'OREAL signe un bon début d'année grâce au luxe
Le 19 avril 2017 à 16:02
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L'Oréal (+0,5% à 181 euros) vaut largement ses 101,7 milliards de capitalisation. Au premier trimestre 2017, le chiffre d'affaires du numéro un mondial des cosmétiques a grimpé de 7,5% à 7,04 milliards d'euros, un chiffre supérieur au consensus Reuters qui le donnait à 7,03 milliards. En données comparables, la croissance a atteint 4,2% alors que les analystes attendaient en moyenne une hausse de 3,9%.
"Les performances ont été logiquement très différenciées selon les Divisions avec une croissance exceptionnelle de L'Oréal Luxe, un démarrage correct de Cosmétique Active, une croissance modérée des Produits Grand Public malgré des gains de parts de marché, et les Produits Professionnels en léger retrait", a commenté le PDG, Jean-Paul Agon.
Effectivement, grâce au maquillage et à la Chine, la division Luxe (Lancôme, Saint Laurent, Armani, Kiehl's) a enregistré un chiffre d'affaires en hausse de 12,2% en organique.
A contrario, toutes les autres divisions ont ralenti, notamment celle des produits grand public (L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline), première par le chiffre d'affaires, et dont la croissance est tombée à 1,4% (après +4,2% au 4e trimestre 2016).
Comme à son habitude, L'Oréal s'est dit "confiant" dans sa capacité à réaliser, en 2017, "une nouvelle année de croissance du chiffre d'affaires et des résultats".
Les analystes ont bien accueilli cette publication. Credit Suisse a confirmé son opinion Surperformance et son objectif de cours de 190 euros sur le titre. Bien que la structure des ventes du premier trimestre soit une surprise, ce trimestre confirme que la beauté représente un spot attractif au sein du secteur de la consommation courante.
Deutsche Bank a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 190 euros sur L'Oréal. Le broker a salué la surperformance du pôle Luxe et le rebond des marchés émergents.
Oddo, enfin, a relevé son objectif de cours de 192 à 200 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat.
L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).