UBS a abaissé sa recommandation d'Acheter à Neutre et confirmé son objectif de cours de 27 euros sur Lagardère. Le bureau d'études a justifié sa décision par la surperformance de plus de 15% de l'action par rapport au marché depuis novembre alors que des progrès significatifs ont été réalisés vers la cession de la participation de 7,5% dans EADS.
Le broker estime que la capacité des actifs du groupe à dégager des cash-flow robustes dans la durée est sous-estimée ; ses actifs stratégiques dans les médias étant seulement valorisés sur la base d'une valeur d'entreprise représentant 3,5 fois l'Ebitda attendu en 2013. Toutefois, jusqu'à ce que des signes clairs d'amélioration de la dynamique opérationnelle apparaissent, il considère qu'il sera difficile à l'action de poursuivre sa revalorisation.
Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).
LAGARDÈRE S.A. 
Par La Rédaction
