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LISI A RENOUÉ AVEC LA CROISSANCE ORGANIQUE AU 1ER TRIMESTRE 2010 : + 3,1 %
                               PAR RAPPORT À 2009

Chiffres d'affaires consolidés trimestriels
En Millions d'EURuros


       2010       2009
     181  183 
               182 
                       166 
                   165
        T1     T2  T3   T4

EBIT* et résultats nets consolidés en MEUR

EBIT         RN
  
   100,1       98,9       34,2
         67,6      56,2       9,4
      2007      2008       2009
              

* après participation et intéressement du personnel

•  Premier trimestre de croissance organique après 5 trimestres de recul à
   deux chiffres de l'activité,

•  Reprise confirmée dans la division automobile,

•  Stabilisation de la division aéronautique par rapport à la fin 2009, 

•  Maintien des priorités de gestion, notamment en matière de génération de
   cash.

Le Groupe LISI a réalisé au cours du 1er trimestre de l'exercice 2010 un
chiffre d'affaires de 181,4 MEUR en croissance de + 3,1 % à périmètre et
taux de change constants. En données publiées, la variation est de - 0,9 % et
tient compte de la variation défavorable du taux de change du dollar par
rapport à l'euro (impact de - 0,6 % sur le chiffre d'affaires).

En millions d'euros           31 mars                           Variation
                          2010       2009     2010/2009   2010/2009 à périmètre
                                                            et taux de change
                                                               constants
1er trimestre            181,4      183,1      - 0,9 %          + 3,1 %

LISI AEROSPACE

•  Décroissance de - 26,3 % par rapport au 1er trimestre 2009, mais
   stabilisation par rapport au 3ème et 4ème trimestres 2009,

•  Marché nord-américain toujours déprimé chez les distributeurs et les
   équipementiers,

•  Bonne tenue du Médical.

LISI AUTOMOTIVE

•  Accélération de la reprise à + 51,3 % (à périmètre constant) dans la
   continuité d'un marché automobile européen encore vigoureux,

•  Baisse du marché attendue pour la deuxième partie de l'année.

LISI COSMETICS

•  Reprise en toute fin de période (+ 10,8 %) soutenue par la fin des
   opérations de déstockage et les nouveaux produits.

Chiffre d'affaires en MEUR par division

                     Cumul fin mars
     
      104.6           
120                            94.4
               76.2                   
80                       68.6
                                                 11.2
40                                      10.1
      2009     2010      2009  2010     2009     2010
0       AEROSPACE        AUTOMOTIVE       COSMETICS

                    COMMENTAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE

LISI AEROSPACE (42 % du total consolidé)

•  Décroissance de - 26,3 % par rapport au 1er trimestre 2009, mais
   stabilisation par rapport au 3ème et 4ème trimestres 2009,

•  Marché nord-américain toujours déprimé chez les distributeurs et les
   équipementiers,

•  Bonne tenue du Médical.

En millions d'euros        31 mars                   Variation

                        2010    2009      2010/2009   2010/2009 à périmètre
                                                        et taux de change
                                                            constants
1er trimestre           76,2   104,6       - 27,2 %         - 26,3 %

Eléments de marché

Les avionneurs restent bien orientés sur le premier trimestre grâce à un
carnet de commandes correctement garni. Le rythme de production est maintenu par
rapport à la moyenne de 2009. Ainsi, Boeing a livré 108 avions et Airbus 122.
Les deux constructeurs ont annoncé leur intention d'accroître leurs cadences
de production pour la fin de l'année 2010.

Alors que le trafic aérien est reparti à la hausse (+ 9,5 % pour le trafic
passagers et + 26,5 % pour le fret à fin février), toute la filière doit se
préparer pour organiser une remontée progressive de son activité.
Néanmoins, l'inertie jusqu'à la demande de composants primaires tels que
les fixations est réelle.

Concernant les équipementiers et les distributeurs, les signes annonciateurs de
la fin du déstockage sont perceptibles, en particulier en Europe ; aux
Etats-Unis, le retournement sera réel lorsque les stocks mis en place pour le
démarrage du B787 en 2008 et début 2009 commenceront à baisser.

Opérations

* Le recul de - 27,2 % du chiffre d'affaires est principalement imputable aux
Etats-Unis, et dans une moindre mesure à l'Europe.

  - Aux Etats-Unis, LISI AEROSPACE a souffert de plusieurs facteurs :

    • La baisse des besoins de Boeing et de ses sous-traitants du fait du retard
    des programmes B787 et du gel des lignes d'assemblage jusqu'au 2ème
    trimestre 2010,

    • un effondrement des besoins des avions régionaux pour ajuster les stocks à
    la baisse des cadences,

    • le niveau élevé des stocks constitués par les distributeurs jusqu'à
    mi-2009.

  - En Europe, les livraisons à Airbus et ses sous-traitants sont stables par
  rapport à 2009. Les autres clients et se sont tous ajustés à la baisse.

* Le retrait des ventes de LISI MEDICAL n'est plus que de - 1,4 %. En
séquentiel, le rythme trimestriel d'activité se stabilise à un niveau
légèrement supérieur à celui du 4ème trimestre 2009. Amorcée au 3ème
trimestre de l'exercice précédent, la remontée du carnet est confirmée (+ 37 %) 
particulièrement en Europe ; elle est plutôt centrée dans les domaines
de l'orthopédie que du dentaire.

* La mise en place des phases de prototypage des projets A350XWB génère une
activité soutenue de développement et de fabrication des premières séries de
nouveaux produits comme des écrous en titane dont bénéficie l'usine de
Saint-Ouen l'Aumône.

* Soutenue par l'Europe, la prise de commandes de LISI AEROSPACE est revenue
(en mars) à un ratio de « book-to-bill » supérieur à 1 pour la première
fois depuis plus d'un an.

                                                             (1) Source IATA

Évolution en % du C.A par division / N-1

 50	
 40                       LISI AUTOMOTIVE
 30
 30               LISI AEROSPACE
 20
 10
  0
-10
-20
-30   LISI COSMETICS
-40
-50
     T1 T2 T3 T4     T1 T2 T3 T4   T1 T2 T3 T4     T1

        2007            2008          2009        2010
   
LISI AUTOMOTIVE (52 % du total consolidé)

•  Forte accélération du chiffre d'affaires (+ 51,3 %) dans la continuité
   d'un marché automobile européen encore vigoureux.

•  Baisse du marché attendue pour la deuxième partie de l'année.

En millions d'euros       31 mars                   Variation
                       2010     2009     2010/2009    2010/2009 à périmètre
                                                        et taux de change
                                                            constants

1er trimestre          94,4     68,6      + 37,6 %           + 51,3 %

Eléments de marché

* Les immatriculations du premier trimestre restent encore bien orientées à 
+ 9,5 % après un mois de mars 2010 à + 11,2 %. Certains constructeurs ont
néanmoins commencé à ralentir les productions de composants intermédiaires
comme les boîtes de vitesse, avant d'ajuster progressivement le niveau de
leur production globale à hauteur des immatriculations en Europe qu'ils
attendent en retrait d'environ 9 % pour l'exercice 2010 et des voitures
exportées en dehors de l'EFTA.

* La production de nos clients en Europe est encore mieux orientée avec un taux
de croissance de + 30 % sur le 1er trimestre 2010 par rapport au trimestre
comparable de 2009 et de très gros écarts notés chez PSA + 70%, Renault + 51 % 
ou encore Daimler + 48 % augurant d'un ajustement à venir notamment au 2nd
semestre 2010. Le mix produit s'améliore avec l'effet de la nouvelle Classe E 
de Mercedes et le succès d'Audi.

Opérations

* Le chiffre d'affaires est donc en forte croissance (+ 37,6 %) dans tous les
segments, sauf ceux qui sont exposés aux poids lourds. Retraités de ce segment
ainsi que de la sortie de SDU en 2009, la progression serait supérieure à 50 %.

* Malgré une base de comparaison favorable avec le 1er trimestre 2009, le
niveau de production reste néanmoins inférieur de 15 % (- 10 % hors SDU) au
1er trimestre 2008, avant le début de la crise économique mondiale. 

* Le processus d'intégration des deux sites d'Acument France repris à la
fin du mois de Mars par le Groupe (Bonneuil et la Ferté-Fresnel) se déroule
conformément au programme.

* La hausse des matières premières se confirme à environ + 20 % à partir du
2nd trimestre 2010 tandis que les tensions apparaissent à une plus longue
échéance.

(2) Source ACEA - EFTA 27

LISI COSMETICS (6 % du total consolidé)

•  Fin des opérations de déstockage,
•  Reprise en toute fin de période (+ 10,8 %).

En millions d'euros            31 mars                   Variation
                           2010     2009     2010/2009    2010/2009 à périmètre
                                                            et taux de change
                                                               constants

1er trimestre              11,2     10,1      + 10,8 %         + 10,8 %


Eléments de marché

Conformément à ce qui avait été anticipé, la division se distingue par la
vigueur de son redressement, qu'il s'agisse des commandes de produits
existants que de nouveaux projets en développement.

3 facteurs expliquent ce retournement :

   •  la demande finale a assez peu baissé en volume et même progressé en
   valeur,

   • ajustés au maximum, les stocks sont en cours de reconstitution,

   • la division est en mesure de tirer parti de ses investissements passés,
   notamment dans le packaging métal, alors que la crise a empêché un certain
   nombre d'acteurs de pouvoir accroître leurs capacités de production dès le
   redémarrage des commandes.

Il faut noter que le marché montre un retour vers des acteurs proches des
clients au détriment des sources de production, asiatiques notamment.

Opérations

* Le mois de mars est le premier mois qui montre un vrai décollage après un
début d'année encore faible. LISI COSMETICS doit maintenant suivre la
demande et augmenter progressivement ses capacités de production. En
conséquence, l'embauche d'intérimaires a repris (+ 36 ETP en mars).

* Parmi les nouveaux produits lancés sur la période, LISI COSMETICS a été
retenu pour le lancement d'Oriens de Van Cleef & Arpels et du rechargeable
N°5 de Chanel.

   PERSPECTIVES ET COMMENTAIRES SUR L'INCIDENCE FINANCIERE DE L'ACTIVITE

Bien que le Groupe bénéficie pleinement du redressement du cycle automobile,
il est encore trop tôt pour positionner la reprise de l'activité de
l'aéronautique aux Etats-Unis qui reste la plus grande inconnue de la seconde
partie de l'année, alors que la baisse de la production automobile est
attendue. En termes de résultats, il est clair que le redressement de la
division automobile permet aux résultats du Groupe de progresser sans toutefois
approcher les niveaux normatifs d'avant la crise. La focalisation sur la
génération de trésorerie reste donc d'actualité.

LISI AEROSPACE

* La reprise du secteur de l'industrie aéronautique ne se manifeste pas à ce
stade dans les chiffres de LISI AEROSPACE qui devrait néanmoins bénéficier
d'un effet de fin de déstockage sur la fin de la période 2010. En
conséquence, les marges resteront sous pression tandis que la génération de
trésorerie reste la priorité de l'exercice 2010.

* Les échéances communiquées concernant la conclusion du dossier
STRYKER sont décalées suite à l’obligation d’information – consultation du
comité d’entreprise de la société Benoist-Girard qui nécessite plus de temps
que prévu. A ce stade, la clôture du dossier est toujours fixée avant la fin du
1er semestre 2010.

LISI AUTOMOTIVE

* L'ajustement progressif à la baisse des volumes de la production automobile
assorti à la hausse de la matière laisse planer une incertitude sur le
maintien des niveaux de résultat du 1er trimestre 2010 pour l'ensemble de
l'exercice. Comme énoncé précédemment, ce niveau restera sous pression
mais largement positif avec une perspective de dégager un
flux de trésorerie disponible (FCF) de bonne tenue pour l'ensemble de la
division LISI AUTOMOTIVE.

LISI COSMETICS

* La division LISI COSMETICS voit clairement l'horizon s'éclaircir avec des
prévisions d'activité largement au-dessus de 2009 tandis que la performance
financière, bien qu'en redressement, restera affectée par les nombreux
lancements en cours.

Le 1er trimestre 2010 confirme que le Groupe dispose bien d'un outil
industriel adapté pour profiter de la reprise économique. Néanmoins, tant que
celle-ci n'est pas durablement généralisée sur l'ensemble des secteurs
d'activité et dans toutes les zones géographiques où il opère, il
maintiendra ses priorités en matière de flexibilité opérationnelle et de
génération de trésorerie. Sa stratégie de croissance demeure inchangée et
continuera à combiner le développement de nouveaux produits en interne ou
l'acquisition de compétences comme de parts de marché au travers
d'opération de croissance externe.

CONTACTS
Gilles KOHLER
Président Directeur Général
Courriel : gilles.kohler@lisi-group.com

Emmanuel VIELLARD
Vice-Président Directeur Général
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com

Tél : 03 84 57 00 77 - Fax : 03 84 57 02 00
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