NESTLÉ : Oddo BHF reste à 'achat' après le point d'activité
Le 17 octobre 2019 à 10:46
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Oddo BHF réaffirme son opinion 'achat' et son objectif de cours de 110 francs suisses sur Nestlé, sur 'un groupe qui dispose des moyens de maintenir une croissance à deux chiffres de son BPA pour les deux années à venir'.
S'il reconnait que l'annonce de rachats d'actions supplémentaires de 20 milliards de francs suisses sur 2020-2022 est une demi-surprise suite à la cession de Nestlé Health Science, le bureau d'études en souligne la forte amplitude (6% de la capitalisation).
'Ceci devrait permettre de porter la croissance de BPA à un pourcentage deux chiffres sur 2020-2022, contre un pourcentage dans le haut de la plage à un chiffre dans nos prévisions actuelles. Ça n'est pas neutre', juge-t-il.
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Nestlé S.A. est le 1er groupe agroalimentaire mondial. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- boissons en poudre et liquides (26,7%) : cafés solubles (marques Nescafé et Starbucks), cafés en capsules (Nespresso), boissons chocolatées (Nesquik, Milo, etc.), boissons à base de thé (Nestea), etc. ;
- aliments pour animaux de compagnie (20,3%) : marques Purina, Friskies, Felix, etc. ;
- produits pharmaceutiques, de nutrition et de bien-être (16,4%) : compléments nutritionnels (marques Resource, Boost, Nutren, Optifast, Peptamen, etc.), produits de nutrition infantile et maternelle (NAN, illuma, Cerelac, Nido, Gerber), boissons cétogènes (BrainXpert), céréales (Nesquick, Fitness, Cheerios, Lion, etc.), etc. ;
- plats préparés et produits d'assaisonnement (12,5%) : marques Maggi, Buitoni, Stouffer's, Thomy, Lean Cuisine, Digiorno, Chef, Minor's, Hot pockets, etc. ;
- produits laitiers et crèmes glacées (11,8%) : laits en poudre, laits condensés sucrés, yaourts et crèmes desserts, crèmes glacées (marques Nido, Nesvita, Carnation, La Laitière, Coffee Mate, Nestlé Ice Cream, Dreyers, Häagen-Dazs, Extrême, etc.) ;
- chocolats, confiseries et biscuits (8,7%) : marques Kit Kat, Smarties, Cailler, Terrafertil, etc. ;
- eaux conditionnées (3,6%) : marques Nestlé Pure Life, Vittel, Perrier, S. Pellegrino, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (1,2%), France (3,8%), Royaume Uni (3,8%), Allemagne (2,4%), Europe (12,8%), Etats-Unis et Canada (35%), Chine (5,9%), Asie et Océanie (21,4%) et Amérique latine (13,7%).
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