Bank of America Global Research dégrade son opinion sur le titre du motoriste britannique Rolls-Royce à 'sous-performance', avec un objectif de cours réduit à 240 pence dans le sillage d'un moindre free cash-flow attendu.
S'il avait relevé sa position après les résultats annuels, 'du fait d'un free cash-flow plus fort que prévu et de risques de bilan réduits', le broker souligne qu'après quatre semaines, 'la pandémie de Covid-19 a changé les perspectives significativement'.
Ainsi, l'intermédiaire financier anticipe pour Rolls-Royce un free cash-flow 'significativement négatif cette année', ce qui selon lui, 'pose à nouveau des risques sur la note de crédit', et le conduit donc à abaisser sa cible.
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Rolls-Royce Holdings plc est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de moteurs destinés aux secteurs de l'aéronautique, de la marine et de l'énergie. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- moteurs d'avions commerciaux (44,8%) ;
- moteurs d'avions militaires (28,8%) ;
- systèmes d'alimentation et systèmes nucléaires (26,4%) : destinés aux centrales énergétiques.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (12,3%), Europe (22,8%), Etats-Unis (32,1%), Amérique (3,9%), Chine (9,2%), Asie (9,3%), Moyen Orient (6,6%), Afrique (2,1%) et Australasie (1,7%).