TRIGANO : Société Générale relève sa cible à 100 euros.
Le 10 janvier 2017 à 09:45
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Toujours à l'achat sur l'action Trigano, Société Générale (SG) a relevé son objectif de cours de 82 à 100 euros ce matin, soit un potentiel de hausse de l'ordre de 20%. Les analystes saluent la “course à la croissance” du spécialiste des véhicules de loisirs, qui multiplie les acquisitions.
La note de recherche revient en effet les multiples acquisitions annoncées par le groupe français connu notamment pour ses camping-cars : le britannique Auto-Sleepers, au capital duquel Trigano va monter de 49,9 à plus de 75% dans un premier temps, sera consolidé dès l'exercice 2017. Ce qui pourrait ajouter 110 millions de CA en année pleine, estime SG.
De plus, Trigano est en train de négocier l'achat du slovène Adria, dont le CA est évalué à 350 millions d'euros. “Il s'agit d'une nouvelle opération stratégique qui devrait porter la part de marché de Trigano au-dessus de 30% et constituer un groupe d'un CA avoisinant deux milliards d'euros à horizon 2018”, commente SG, qui salue au passage le savoir-faire de la direction en termes d'intégration.
Enfin et d'une manière générale, le “marché des véhicules de loisirs (est) jugé durablement porteur”, souligne SG, Trigano tablant sur la poursuite de la reprise pendant les trois à quatre prochaines années.
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Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et de services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (94,5%) : camping-cars (78,2% du CA ; 1er constructeur européen ; 48 400 véhicules vendus en 2022/23 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (7,9% ; 14 300 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,6% ; 4 500 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,8%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (8,5% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (5,5%) : essentiellement remorques (112 100 remorques vendues en 2022/23 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (32,6%), Allemagne (24%), Royaume Uni (10,7%), Italie (6,5%), Belgique (4,6%), Espagne (4,2%), Pays Bas (3,6%), Suède (3,1%), Suisse (1,5%), Danemark (1,3%), Norvège (1,1%) et autres (6,8%).