TRIGANO : La valeur PEA-PME de la semaine - TRIGANO au plus haut de neuf ans
Le 18 novembre 2015 à 16:51
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Trigano est à la parade aujourd'hui à la Bourse de Paris. Le titre du fabricant de camping-cars s'apprête à clôturer la séance sur un bond de 6,10% à 47,64 euros après avoir atteint un plus haut de neuf ans à 47,81 euros. Après une période difficile post-crise financière, le groupe a su se repositionner pour profiter à plein de la reprise du marché du tourisme européen. Pour preuve, son résultat net 2014/2015 (exercice clos fin septembre) a presque triplé à 59,5 millions d'euros, un record. Le résultat opérationnel courant a grimpé de 84,5% 64,1 millions.
Le chiffre d'affaires du spécialiste des équipements de loisir a, lui, progressé de 20,5% à 1,075 milliard d'euros. En termes de perspectives, une nouvelle croissance de l'activité est envisagée pour 2015/2016. "La forte progression des commandes reçues par les réseaux de distributeurs est alimentée par la reprise observée sur le marché européen du camping-car", a commenté Trigano.
Plusieurs analystes ont salué ces résultats nettement supérieurs à leurs attentes. Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours de 49,1 à 57,4 euros tout en réitérant sa recommandation Acheter. Le broker apprécie la capacité du groupe à surperformer significativement un marché du camping-car qui confirme son accélération. Trigano capitalise sur sa taille critique (capacité à bien négocier le prix des châssis), son réseau étendu de concessionnaires en Europe et son offre très diversifiée (muti-marque, gamme large...).
Portzamparc a de son côté relevé son objectif de cours de 51 à 52 euros avec une recommandation Acheter tandis qu'Oddo a porté son objectif de 46,5 à 57 euros. Le courtier reste aussi à l'Achat sur la valeur.
Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et de services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (94,5%) : camping-cars (78,2% du CA ; 1er constructeur européen ; 48 400 véhicules vendus en 2022/23 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (7,9% ; 14 300 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,6% ; 4 500 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,8%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (8,5% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (5,5%) : essentiellement remorques (112 100 remorques vendues en 2022/23 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (32,6%), Allemagne (24%), Royaume Uni (10,7%), Italie (6,5%), Belgique (4,6%), Espagne (4,2%), Pays Bas (3,6%), Suède (3,1%), Suisse (1,5%), Danemark (1,3%), Norvège (1,1%) et autres (6,8%).