PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le constructeur français de véhicules de loisirs Trigano a fait état lundi d'une contraction de sa marge opérationnelle courante au titre du premier semestre de son exercice fiscal qui s'achèvera fin août prochain, dans un contexte marqué par la persistance d'incertitudes économiques et politiques en Europe.

Au cours du semestre achevé fin février dernier, Trigano a enregistré un bénéfice net consolidé de 72 millions d'euros, quasiment identique au résultat net de 72,1 millions dévoilé un an auparavant.

Sur la période, son résultat opérationnel courant a reculé de 3,7%, à 100,2 millions d'euros. Il représente alors 8,8% des ventes, qui sont ressorties en hausse de 0,1% à taux de change et périmètre constants, à 1,14 milliard d'euros, selon le communiqué de presse diffusé le 25 mars dernier.

La marge opérationnelle courante du semestre écoulé a fléchi de 0,7 point de pourcentage sur un an, en raison de la moindre productivité de certaines divisions du groupe confrontées à des baisses d'activité. Dans un communiqué, Trigano a également déploré "l'augmentation de certains coûts de promotion".

Ces résultats sont légèrement inférieurs aux attentes du consensus. Selon Factset, les analystes tablaient en moyenne sur un résultat net semestriel de 75,4 millions d'euros et sur un résultat opérationnel courant de 104,3 millions.

A la fin du premier semestre, l'endettement net du groupe a atteint 174,3 millions d'euros, contre 160,9 millions un an auparavant. Il représente 21,6% des fonds propres, contre un taux d'endettement légèrement plus élevé il y a un an (24,5%).

Le groupe n'a pas fait lundi de commentaire chiffré sur ses perspectives. Comme annoncé en mars dernier, Trigano s'attend à ce que le phénomène de déstockage dans les réseaux de distribution de camping-cars se prolonge au troisième trimestre et entend adapter "strictement ses capacités de production à l'évolution de la demande".

"L'introduction des nouvelles motorisations Euro 6d pourrait donner lieu à des perturbations susceptibles d'impacter l'activité et les ventes du quatrième trimestre", a ajouté le groupe. Jusqu'alors, Trigano s'attendait à ce que ce phénomène ne donne lieu qu'à "des perturbations limitées sur les lignes de production grâce à une bonne coordination avec les constructeurs automobiles fournissant les bases roulantes".

A plus long terme, Trigano s'est dit "confiant sur le potentiel de développement du marché du camping-car en Europe et sur sa capacité à améliorer ses performances grâce aux effets attendus de ses programmes de coordination commerciale, de centralisation d'une partie plus importante de ses achats et de cross fertilisation industrielle initiés récemment".

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33(0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: ECH

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