WITBE : sanctionné après un nouvel exercice décevant et un avertissement sur sa rentabilité
Le 26 janvier 2018 à 11:38
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Witbe décroche de 9,55% à 7,96 euros, au plus bas depuis début novembre, cerné par deux abaissements de recommandations qui font suite à la publication d'un chiffre d'affaires 2017 en croissance de 3%. Selon une source de marché, Portzamparc a donc ramené sa recommandation de Renforcer à Alléger sur Witbe avec un objectif de cours de 7,7 euros (contre 9,1 euros jusque-là). De son côté, Gilbert Dupont à dégradé sa recommandation sur la valeur d'Accumuler à Alléger et abaissé son objectif de cours de 9,5 à 7 euros.
Les deux bureaux d'études justifient cette décision par un même argument : au vu du potentiel de croissance du marché adressé par Witbe, à savoir la mesure de la qualité des services digitaux (QoE), une croissance de 3% semble bien frustrante. Surtout, soulignent les analystes, Witbe enchaine ainsi son troisième exercice consécutif de quasi-stabilité de son activité puisque son chiffre d'affaires avait déjà progressé de 3% en 2017, de 4% en 2016 et avait reculé de 2% en 2015.
D'autre part, le groupe a laissé entendre que son résultat opérationnel 2017 terminerait dans le rouge. Sa dernière perspective, en date du 13 septembre, était une confirmation de son objectif de croissance annuelle "dynamique et rentable." "Nous avons redressé le résultat au second semestre, mais sans combler les pertes enregistrées au cours de la première moitié de l'année compte tenu des investissements consentis. En effet, en 2017, nous avons renforcé toutes nos zones opérationnelles : Amériques, Europe et Asie", indique Marie-Véronique Lacaze, Président-Directeur général de Witbe.
Cet avertissement conduit Gilbert Dupont à réviser sa cible d'Ebitda annuel, désormais attendu en pertes de 0,5 million d'euros, contre une précédente estimation d'un Ebitda positif de 2,8 millions.
Si Witbe s'est montré capable de rebondir au second semestre après un début d'exercice très difficile (-23% pour le chiffre d'affaires), les analystes et les investisseurs rechignent visiblement à lui faire confiance pour enfin accélérer sa croissance et améliorer sa rentabilité.
Witbe est spécialisé dans les prestations de supervision de services. La société propose des solutions de gestion de la Qualité d'Expérience (QoE) des services délivrés par tout type de plateforme (application d'entreprise, sites internet, serveurs IPTV, etc.), sur tout type de terminal (PC, tablette, smartphone, téléphone, etc.) et sur tout type de réseaux (fixe, mobile, etc.). Witbe procure un système de test et de supervision destiné à aider les entreprises et les fournisseurs de services à tenir leurs engagements envers leurs utilisateurs finaux en identifiant les défauts de manière proactive et en produisant des indicateurs pertinents et faciles à lire.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (13,1%), Europe-Moyen Orient- Afrique (29,9%), Amérique (50,3%) et Asie (6,7%).