Quoiqu'il en soit, pour le moment l'euphorie a laissé place à un début de questionnement caractérisé par une baisse de la volatilité après une progression de plus de 11% du Stoxx Europe 600 NR depuis le début de l'année. En pleine phase d'hésitation à très court terme, ce sont les secteurs défensifs, en retard, qui sont actuellement privilégiés. Les flux acheteurs se portent donc sur la consommation non cyclique, les télécoms, les services aux collectivités ainsi que sur les sous-secteurs bénéficiant de bonnes publications comme les brasseurs, le tabac, les médias, le textile ou encore la communication & le marketing. Les bancaires quant à elles subissent les dernières annonces de la BCE et un maintien du loyer de l'argent à un taux historiquement bas pour soutenir l'économie européenne, en roue libre.
Dans ce contexte, Europa One a tiré son épingle du jeu depuis le début d'année avec une hausse d'environ 15%. Au dernier pointage Quantalys fin février, le fonds se classe 14ème sur plus de 500 fonds en termes de performances 2019 et sur 3 ans.
Nos positions sur Royal Unibrew, Moncler, Griegseafood, Iberdrola, Alten, L'Oréal, JD Sports se sont récemment très bien comportées. Siltronic, Adyen et DNB, ont, quant à elles, souffert.
Il faudra maintenant des avancées concrètes d'ici le 30 mars tant sur le dossier du Brexit que sur la guerre commerciale sino-américaine pour que les marchés poursuivent leur embellie au même rythme. En attendant, le temps joue pour nous puisque nos sociétés sont saines, se développent et gagnent de l'argent.
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