Indices : Les valeurs défensives et l'agriculture au-dessus de la mêlée

L'Essentiel :

• Les actions défensives (consommation de base, santé, télécoms) ont pris le pouvoir la semaine dernière.
• La hausse des matières premières agricoles se rapproche de celle du pétrole et du gaz.
• La "value" surperforme" encore la croissance en mai. 

Les tendances régionales : en mai, les températures sont encore négatives

Le bilan est négatif pour les marchés actions en mai 2022, mais le rebond de la fin de semaine dernière a fait du bien aux indices. Même le MSCI China s'est redressé, alors qu'il ferme toujours la marche au niveau géographique.

Le Top / Flop sectoriel : trois salles, deux ambiances

Nous avons pris trois pas de temps différents sur les secteurs boursiers, pour mieux appréhender les tendances de l'année. L'énergie mène toujours la danse en mai sur les marchés actions, avec un gain de 5% pour le secteur. La consommation cyclique ferme la marche, avec une baisse de près de 7%. C'est la même tendance que celle qui domine depuis le début de l'année. Sur la semaine écoulée en revanche, trois secteurs ont tiré leur épingle du jeu alors que tous les autres baissaient : la consommation de base, les télécoms et la santé. Trois secteurs défensifs donc.

Sur une semaine...☝

Les Matières Premières : Ruée sur le Blé

Sur le marché des matières premières, ce sont les produits agricoles qui poursuivent leur ascension depuis le début du mois de mai. Les autres classes reculent, même l'énergie, ce qui n'est pas si fréquent cette année. Les métaux industriels sont en dernière position à cause des craintes de récession. Pour un aperçu du parcours du blé seul cette année, c'est par ici. 

Investir avec Style : Les gros dividendes rassurent 

Retour cette semaine de notre graphique de style d'investissement. Sur 2022, la seule stratégie qui a délivré une contraction inférieure à 10% est celle basée sur les hauts dividendes (MSCI ACWI High Dividend Yield). Les deux plus fortes baisses, environ 20%, concernent toujours les stratégies Momentum et Qualité.

Le Bonus de la Semaine : Value vs. Growth

En mai, les entreprises à PER faible ont continué à faire mieux que les entreprises de croissance, comme c'est le cas depuis plusieurs semaines. L'écart de performance atteint environ 3% en Europe.