Les données soulignent un changement d'attitude à l'égard de l'or depuis les années 1990 et 2000, lorsque les banques centrales, notamment celles d'Europe occidentale qui possèdent beaucoup de lingots, vendaient des centaines de tonnes par an.

Depuis la crise financière de 2008-09, les banques européennes ont cessé de vendre et un nombre croissant d'économies émergentes comme la Russie, la Turquie et l'Inde ont acheté.

Les banques centrales aiment l'or parce qu'il est censé conserver sa valeur en période de turbulence et que, contrairement aux devises et aux obligations, il ne dépend d'aucun émetteur ou gouvernement.

L'or permet également aux banques centrales de se diversifier en s'éloignant d'actifs comme les bons du Trésor américain et le dollar.

"C'est la continuation d'une tendance", a déclaré Krishan Gopaul, analyste du World Gold Council.

"Vous pouvez voir ces moteurs alimenter ce qui s'est passé l'année dernière. Vous aviez sur le front géopolitique et sur le front macroéconomique beaucoup d'incertitude et de volatilité", a-t-il dit.

Graphique : Avoirs en or des banques centrales https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lbvggbrwevq/WGC%202022%20CENTRAL%20BANKS%202.JPG

Les achats ont baissé pendant la pandémie de coronavirus mais se sont accélérés au cours du second semestre 2022, les banques centrales ayant acheté 862 tonnes entre juillet et décembre, selon le WGC.

Des banques, dont celles de Turquie, de Chine, d'Égypte et du Qatar, ont déclaré avoir acheté de l'or l'année dernière. Mais environ deux tiers de l'or acheté par les banques centrales l'année dernière n'ont pas été déclarés publiquement, selon le WGC.

Parmi les banques qui n'ont pas publié régulièrement des informations sur l'évolution de leurs stocks d'or figurent celles de la Chine et de la Russie.

"Il est peu probable que les achats des banques centrales (en 2023) atteignent les niveaux de 2022", a déclaré le WGC.

"La baisse des réserves totales pourrait limiter la capacité d'ajouter aux allocations existantes. Mais les rapports décalés de certaines banques centrales signifient que nous devons appliquer un haut degré d'incertitude à nos attentes, principalement à la hausse."

Les achats des banques centrales ont porté la demande mondiale totale d'or l'année dernière à 4 741 tonnes, soit une hausse de 18 % par rapport à 2021 et le chiffre le plus élevé pour une année depuis 2011.

Graphique : Demande mondiale d'or https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/ce/lgvdknmxypo/WGC%202022%20TOTAL%20DEMAND.JPG

Voici des chiffres et des comparaisons.

DEMANDE ANNUELLE D'OR (tonnes)*

2022 2021 %

changement

DEMANDE

Fabrication de bijoux 2 189,8 2 230,6 - 2 %.

Technologie 308,5 330,2 -7 %.

- dont l'électronique 251,7 272,1 -7 %.

- autre Industrie 46,6 46,8 0%

- dentisterie 10,3 11,4 -9% dont médecine dentaire

Investissement 1 106,8 1 001,9 10 % dont

- dont lingots et pièces 1 217,1 1 190,9 2 %.

- ETFs & produits similaires -110,4 -189,0 -42 %.

Banques centrales et autres inst. 1,135.7 450.1 152%

DEMANDE D'OR 4,740.7 4,012.8 18 %.

OTC et autres 13,8 669,6 -98 % -10,5

DEMANDE TOTALE 4,754.5 4,682.4 2 % %.

DEMANDE TRIMESTRIELLE D'OR (en tonnes)*

Q4 22 Q3 22 Q4 21 Année sur

d'année

variation

DEMANDE

Fabrication de la bijouterie 602,5 580,2 719,8 -16 %.

Technologie 72,0 77,0 85,9 -16 % dont

- dont l'électronique 57,7 63,2 70,6 -18 %.

- autres Industrie 11,9 11,3 12,5 -5% dont

- dont dentisterie 2,4 2,5 2,7 -11%.

Investissements 245,7 97,0 303,4 -19% dont bars et monnaies

- dont barres et pièces 335,3 341,1 326,4 - 3

- ETFs et produits similaires -89,6 -244,1 -23,0 290 % dont

Banques centrales et autres 417,1 445,1 34,3 1116%.

inst.

DEMANDE D'OR 1,337.4 1,199.4 1,143.4 17 % %.

OTC et autres -120,3 5,1 91,8 -231 %.

DEMANDE TOTALE 1,217.0 1,204.5 1,235.3 -1 %.

* Source : World Gold Council, Tendances de la demande d'or Q4 2022