Le plus grand assureur et le plus grand investisseur financier national de l'Inde a clôturé à 875,25 roupies, par rapport au prix d'introduction en bourse de 949 roupies. LIC a maintenant une valeur marchande d'environ 5,54 trillions de roupies (71,54 milliards de dollars) et est la cinquième plus grande entreprise de l'Inde.

La baisse du prix de l'action reflète la faiblesse du sentiment général du marché et l'effondrement du marché plus large depuis l'ouverture de l'IPO de LIC à la souscription le 4 mai, ont déclaré les analystes, même si l'indice NSE Nifty 50, un indice de référence, a clôturé en hausse de 2,6% mardi.

"Nous ne nous attendions pas à une grande introduction en bourse car les marchés étaient nerveux, mais nous nous attendons à une reprise", a déclaré aux journalistes M. R. Kumar, président de la LIC.

Le gouvernement, qui avait positionné la vente comme la première et la plus importante d'une vague de privatisations visant à renflouer les caisses de l'État, a récolté environ 205 milliards de roupies, soit environ 2,7 milliards de dollars, en vendant une participation de 3,5 % dans la plus grande introduction en bourse jamais réalisée en Inde.

Ce chiffre est à comparer avec l'objectif de collecte de fonds d'environ 300 milliards de roupies fixé en avril, qui a été à son tour réduit de moitié par rapport aux prévisions antérieures, après que les investisseurs aient repoussé les évaluations exorbitantes. Les estimations initiales du gouvernement avaient évalué la LIC à environ 17 trillions de roupies.

La vente de la participation dans la LIC aidera le gouvernement à renforcer ses finances, mais ne sera pas suffisante pour atteindre son objectif de désinvestissement de 650 milliards de roupies pour cet exercice financier.

"La LIC a également perdu des parts de marché au profit des assureurs privés, les investisseurs seront donc prudents. On ne s'attendait pas à ce qu'elle donne une prime énorme à l'introduction en bourse, mais il y a une certaine déception sur la décote d'introduction en bourse", a déclaré un gestionnaire de fonds d'un fonds commun de placement national qui n'a pas souscrit à l'introduction en bourse de LIC.

Les banquiers d'affaires espèrent que les actions vont rebondir dans les jours à venir.

"Nous nous attendons à ce que l'action s'établisse à environ 5-10% au-dessus du prix d'émission après la volatilité initiale", a déclaré un banquier d'investissement de premier plan de l'introduction en bourse de la LIC.

UNE PART DE MARCHÉ EN BAISSE

LIC est la dernière d'une série d'entreprises indiennes qui ont fortement chuté après leur introduction en bourse, les investisseurs ayant examiné de près la rentabilité potentielle et remis en question les évaluations.

L'entreprise fintech Paytm a plongé lors de son entrée en bourse en novembre dernier après une introduction en bourse de 2 milliards de dollars, à l'époque la plus importante de l'Inde, et ses actions ne valent aujourd'hui guère plus qu'un quart de son prix d'introduction en bourse.

D'autres grandes sociétés cotées en bourse, telles que la société de livraison de repas Zomato Ltd et le détaillant de cosmétiques Nykaa, se négocient également à des prix très inférieurs à ceux de leur introduction en bourse.

Dans un contexte de concurrence féroce de la part de rivaux tels que HDFC Life Insurance Company Ltd et ICICI Prudential Life Insurance Company Ltd, la part de marché de LIC a chuté à 63%, contre 66% en 2019, selon les données du régulateur des assurances.

Kumar de LIC a déclaré que la société se concentrera sur des politiques à marge plus élevée ainsi que sur l'amélioration de ses offres numériques et de son réseau de distribution de partenariat avec les banques pour enrayer la chute de la part de marché, ajoutant qu'il s'attend à ce que la part de marché se stabilise autour des niveaux actuels.

Suresh Ganapathy, de Macquarie Research, a déclaré que la LIC aura du mal à se tourner vers des polices à marge plus élevée, car ses rivaux sont bien implantés dans ce segment. Il a commencé à couvrir la LIC avec un objectif de cours de 1 000 roupies et une note neutre.

Les grands investisseurs s'inquiètent également du fait que les décisions d'investissement de la LIC, y compris celles concernant les entreprises publiques déficitaires, pourraient être influencées par les demandes du gouvernement.

Cependant, les investisseurs particuliers restent optimistes quant à l'action et les offres ont été sursouscrites près de deux fois par les investisseurs particuliers qui se sont vus proposer des actions avec un rabais de 45 roupies par action. Les titulaires de polices ont bénéficié d'un rabais de 60 roupies par action.

"Je m'attendais à ce que la LIC soit cotée avec une décote compte tenu des conditions du marché, mais ses évaluations par rapport à ses pairs sont attrayantes, donc je suis dans le moyen à long terme et j'ai ajouté des actions aujourd'hui", a déclaré Sankeet Patel, un employé d'un détaillant en ligne dans la ville méridionale de Bengaluru qui a reçu des actions en tant que titulaire de police.

(1 $ = 77,4443 roupies indiennes)