L'inflation a atteint un niveau record en mai, dépassant les prévisions des analystes et indiquant que ce n'est plus seulement l'énergie qui tire le chiffre principal vers le haut.
Le responsable de la politique monétaire de la BCE, Peter Kazimir, a déclaré à Reuters qu'il serait favorable à une hausse des taux de 50 points de base (pb) en septembre, après 25 pb en juillet.
Ses remarques ont été suivies plus tard dans l'après-midi par des commentaires du responsable politique de la BCE, Pablo Hernandez de Cos, qui a déclaré que la BCE ne devrait pas s'engager à l'avance sur une trajectoire spécifique des taux d'intérêt en raison de l'incertitude économique et géopolitique actuelle.
Les marchés monétaires ont augmenté leurs paris sur un futur resserrement de la BCE, escomptant plus de 115 points de base d'ici la fin de l'année, contre 110 points de base la semaine dernière. Ils évaluent également à 40 % la probabilité d'un mouvement supplémentaire de 25 points de base au-delà des 25 points de base déjà entièrement évalués pour juillet.
Malgré l'appel de Mme Lagarde au "gradualisme", qui implique une hausse des taux de 25 points de base en juillet et un mouvement supplémentaire de 25 points de base en septembre, le marché continue d'évaluer le risque d'une hausse de 50 points de base en juillet", a déclaré Rohan Khanna, stratégiste de recherche chez UBS.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a préconisé une approche graduelle du resserrement monétaire tout en affirmant que la BCE est libre de réagir aux effets sur l'économie et aux perspectives d'inflation lors de la hausse des taux.
Le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans, la référence du bloc, a augmenté de 7,7 points de base pour atteindre 1,122 %, son plus haut niveau en plus de trois semaines.
Le rendement à deux ans, plus sensible à la trajectoire de hausse des taux de la BCE, a augmenté de 3,5 pb à 0,527 %, son plus haut depuis novembre 2011.
"Le marché escompte un pic de 8,8 % pour l'IPCH (indice harmonisé des prix à la consommation) en septembre, de sorte que l'histoire de l'inflation en Europe n'est pas terminée", a affirmé M. Khanna d'UBS.
"Dans ce scénario, il est juste pour le marché de fixer une prime de risque pour un rythme de normalisation plus rapide, ce qui implique une image baissière pour le marché des titres à revenu fixe", a-t-il ajouté.
Le rendement des obligations d'État italiennes à 10 ans a augmenté de 14 points de base pour atteindre 3,135 %, son plus haut niveau depuis le 10 mai.
L'écart entre les rendements des obligations italiennes et allemandes à 10 ans a augmenté de 8 points de base pour atteindre 200 points de base.
Les attentes d'une trajectoire de resserrement plus agressive élargissent les écarts entre les rendements obligataires du noyau dur et de la périphérie, les pays les plus endettés bénéficiant le plus des faibles taux d'intérêt.
Un indicateur clé du marché des attentes d'inflation à long terme dans la zone euro a atteint un sommet d'une semaine à 2,1551 %, contre 2,1271 % lundi soir.
La Deutsche Bank s'attend à "une longue période d'inflation élevée où l'effet de second tour et les pressions sur les salaires peuvent s'accumuler". (Reportage de Stefano Rebaudo ; Reportage supplémentaire de Lucy Raitano ; Montage d'Angus MacSwan et Alison Williams)
